从独角兽到僵尸：科技创业公司的时间和资金耗尽

在通过削减成本避免崩溃之后，许多年轻的科技公司已经无计可施，正在燃烧现金。

WeWork作为一家私人公司筹集了超过110亿美元的资金。健康护理初创公司Olive AI筹集了8.52亿美元。货运初创公司Convoy筹集了9亿美元。而住宅建设初创公司Veev累计获得6.47亿美元。

在过去的六周里，他们都申请破产或关闭了。他们是科技初创企业崩溃中最近的失败案例，投资者表示这只是开始。

在过去两年通过削减成本避免大规模失败后，许多曾经有前途的科技公司现在正处于时间和金钱耗尽的边缘。他们面临一个残酷的现实：投资者不再对承诺感兴趣。相反，风险投资公司正在决定哪些年轻企业值得拯救，并敦促其他企业关闭或出售。

这引发了一场惊人的现金焚烧。今年8月份，Hopin这家已经筹集超过16亿美元并曾被估值76亿美元的初创企业以仅1500万美元卖掉其主要业务。上个月，房地产初创企业Zeus Living宣布将关闭该公司, 它之前已经筹集到1.5亿美元的资金。今年5月，筹集了2.26亿美元的金融科技初创企业Plastiq宣布破产。9月份，因股价低迷从纽约证券交易所退市的滑板车公司Bird曾筹集7.76亿美元，其700万美元的市值甚至不及其创始人Travis VanderZanden在2021年购买价值2200万美元迈阿密豪宅的价值。

“作为一个行业，我们都应该做好准备，听到更多的失败案例。” Freestyle Capital的投资者Jenny Lefcourt说，“人们在派对结束之前得到的钱越多，宿醉就会持续越久。”

由于私营科技公司并无义务公开其倒闭或出售的情况，因此要获得全面的损失情况是困难的。此外，过去一年中人工智能公司繁荣发展也掩盖了这个行业内部的阴霾。

但根据PitchBook为《纽约时报》整理的数据显示，今年大约有3200家美国私营风险投资支持公司已经倒闭。这些公司曾筹集了272亿美元风险投资。PitchBook表示这些数据并不全面，并可能低估了总数，因为许多公司都是悄然倒闭。同时也排除了很多上市后失败、如WeWork, 或找到买家、如Hopin等大型企业。

为许多硅谷初创公司提供金融服务的Carta公司表示，截至十月份，在其平台上筹集了至少1000万美元的初创公司中有87家已经关闭，这是2022年全年的两倍。

“今年是至少过去十年来对于初创企业最困难的一年”，Carta公司洞察部门负责人Peter Walker在领英上写道。

风险投资者表示，失败是正常的，对于每一个倒闭的公司，都有像Facebook或Google这样的超大成功。但是，由于过去十年投入了大量现金，许多已经停滞不前多年的公司现在显示出崩溃迹象时，投资者预计损失会更为严重。

从2012年到2022年，美国私人创业公司的投资额激增了八倍，达到3440亿美元。这股钱潮主要受低利率和社交媒体及移动应用成功推动，并将风险资本从硅谷小镇一条路上运营的小规模金融行业提升为类似对冲基金或私募股权那样强大的全球性资产类别。

在此期间, 风险投资变得越来越流行 —— 甚至7-Eleven 和 “芝麻街”也启动了风险基金 —— 私人“独角兽”企业（价值10亿美元以上）数量从几十家暴增至1000多家。

然而, 对于尝试 gig 工作、元宇宙、微型移动性和加密货币等未经测试商业模式 的下一波初创企业来说, 像 Facebook 和 Google 那样的广告利润却难以捉摸。

现在，一些公司选择在资金耗尽之前关闭，并将剩余的部分退还给投资者。其他公司则陷入“僵尸”模式 —— 生存但无法增长。他们可以这样混日子好几年，投资者说，但最有可能会挣扎着筹集更多的钱。

Convoy，这家货运初创公司在过去的18个月里削减成本、裁员并适应困难的市场环境，尽管如此，投资者仍将其估值为38亿美元。然而这还不够。

今年，由于公司资金短缺，它找到了三个可能的买家，但他们都退出了。Convoy 的联合创始人兼首席执行官 Dan Lewis 说，“接近成功却又功亏一篑是最艰难的部分。”该公司在10月份停止运营。Lewis 在给员工的备忘录中称这种情况为“完美风暴”。

像这样对失败进行反思和总结，并公布公司关闭以及吸取教训已经变得很常见。

一位名叫 Ishita Arora 的企业家本周写道她必须“面对现实”，即她的日程安排软件初创公司 Dayslice 并未吸引足够多的客户来满足投资者。她退回了部分筹集到的资金。Pebble（一个社交媒体初创公司）的创始人 Gabor Cselle 上个月写道, 尽管他觉得自己让社区失望了, 但尝试并失败是值得的. Pebble 正在向投资者返还少量筹集到的资金，Cselle说，“这是正确的做法。”

Amanda Peyton 对她在10月份关于关闭支付初创公司 Braid 的“恐惧和孤独”的博客帖子引起的反应感到惊讶。超过100,000人阅读了它，她收到了来自其他企业家的鼓励和感谢信息。

佩顿女士表示，她曾经觉得软件行业的机会和增长潜力是无限的。"现在很明显，这并非事实，"她说，“市场有一个上限。”

风险资本投资者已经开始温和地劝告一些创始人考虑放弃注定失败的公司，而不是浪费数年时间去苦干。

“接受现实并且承认失败可能会更好”，风险资本投资者埃拉德·吉尔今年在博客文章中写道。他没有回应评论请求。

Freestyle Ventures 的 Lefcourt 女士表示，到目前为止，她的公司已有两家初创企业做了这样的决定，并将每美元投资收益的50%返还给了投资者。“我们正在尝试向创始人指出：‘嘿,你可不想被困在无人之境’”她说。

哪个领域正在蓬勃发展？那就是以失败为生意的公司。

SimpleClosure 是一家帮助其他初创企业结束运营活动的初创公司，在它9月份开张以来几乎无法满足需求量，该公司创始人 Dori Yona 说。其服务包括帮助准备法律文件和解决对投资者、供应商、客户和员工的义务。

看到这么多初创公司关闭，Yona先生表示很难过，但是在困难时期帮助创始人找到结束——无论是字面上还是象征性的——感觉非常特别。他补充说，这都是硅谷生命周期的一部分。

“他们中的许多人已经在筹备下一家公司了。”他说。