CEX 与 DEX 对决：哪个更适合你？

信息来源：cryptopragmatist

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Hyperliquid 已成为领先的去中心化永续合约平台，运行在其专有的高性能 Layer 1 区块链上，具有完全链上订单簿的特点。本文详细比较了中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的优缺点，以及它们在流动性、费用、用户体验和安全性等方面的关键差异。最后，文章指出用户应根据自身的经验和需求选择合适的平台，新手可能更适合使用 CEX，而资深交易者可能更偏好 DEX。

关键点

• Hyperliquid 是一个运行在专有 Layer 1 区块链上的去中心化永续合约平台，采用完全链上订单簿。
• Hyperliquid 提供无 Gas 交易体验和高频交易支持，优化了交易优先级，减少了做市商的摩擦。
• 去中心化交易所（DEX）在过去一周的交易量达到惊人的 270 亿美元，Uniswap 和 Pancakeswap 占据了 65.6% 的市场份额。
• 中心化交易所（CEX）拥有高流动性、广泛的交易对和友好的用户界面，但存在资金托管风险和监管脆弱性。
• 去中心化交易所（DEX）让用户保有对资金的完全控制，费用较低且全球可访问，但可能面临流动性挑战和复杂的用户体验。
• CEX 和 DEX 在流动性、交易费用、用户体验、资金控制、安全性、法币集成、监管和资产可用性等方面存在关键差异。
• 用户应根据自身的经验水平和需求选择合适的交易平台，新手可能更适合 CEX，而有经验的交易者可能更青睐 DEX。

Hyperliquid 已成为领先的去中心化永续合约平台，最近的日交易量超过了其他顶级平台，如 Jupiter、SynFutures 和 dYdX，交易量接近 13.9 亿美元。

Hyperliquid 作为一个 Layer 1 应用链运作，使用户能够通过聚合多个来源的流动性进行杠杆交易永久衍生品。

超流动性 = "链上币安"

Hyperliquid 在其自己的 L1 区块链上运行。这个定制的 L1 旨在实现高性能交易，订单簿完全在链上，这使其与许多现有的使用链下订单簿以减少验证负载的永续 DEX 区别开来。

Hyperliquid 在无Gas交易体验和高频交易（HFT）的特定机制方面具有优势，能够优化交易优先级并减少市场制造商的摩擦。

与其他通用链不同，Hyperliquid 的 L1 是专门为其订单簿和交易体验量身定制的，处理关键功能，如原子清算和资金分配。

该平台的链上订单簿构建了明显的护城河，允许与原生 DeFi 应用程序无缝集成，这些应用程序可以从透明和可组合的交易基础设施中受益。与依赖链下订单簿的 dYdX 不同，Hyperliquid 的完全链上系统提高了透明度，更加贴近 DeFi 原则，同时旨在与中心化交易所竞争。

去中心化交易所的现状

虽然 Hyperliquid 吸引了所有的注意力，但从整体大局来看，可能更有意义

根据Dune Analytics的报告，去中心化交易所（DEX）在过去一周的交易量达到了惊人的 270 亿美元。以下是更多见解：

• Uniswap 和以太坊在各自的类别中都拥有最高的市场份额。
• Uniswap 和 Pancakeswap 占整体市场的惊人 65.6%。

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Raydium 和 Orca 都在引领潮流。

CEX 的现状

CEXs 显然倾向于进行大量交易。以下是 CEXs 和 DEXs 的每日交易量快照。

现在，我们明白“24 小时”并不是一个足够长的时间框架，但它仍然可以让你很好地了解两者之间的差异。以下是一个有用的图表，显示了 DEX 和 CEX 之间的比例。比例越高，表示 DEX 活动越活跃。

更高的 DEX 活动通常意味着鲸鱼和投机者忙于进行多笔交易。

那么，我应该使用什么？

在我们回答这个问题之前，让我们先明确一点。中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）各有利弊。

中心化交易所 (CEX)

优点：

1. 流动性: 中央交易所由于其庞大的用户基础，具有高流动性，允许以最小的价格滑点进行快速高效的交易。买家和卖家的可用性确保用户可以轻松进出头寸。
2. 广泛的交易对：他们提供多样化的加密货币选择，包括比特币和以太坊等主要资产，以及各种山寨币和稳定币。这使得投资组合多样化，并能够接触到广泛的市场。
3. 用户友好的界面：中心化交易所通常提供直观的界面，方便新手和经验丰富的交易者使用。它们包括市场图表、订单簿和交易工具等功能，以便做出明智的决策。
4. 安全措施: 信誉良好的中心化交易所实施强大的安全协议，如加密、双重身份验证（2FA）和冷存储，以保护用户资金。
5. 法币集成: 许多中心化交易所支持法币与加密货币之间的无缝兑换，使用户能够直接从银行账户存取资金。这使得新用户的入门变得更加容易。

缺点：

1. 缺乏控制: 用户必须信任中心化交易所（CEX）管理他们的资金，这与加密货币的去中心化特性相矛盾。这种中心化使用户面临潜在的资产管理不善或滥用的风险。
2. 监管脆弱性: 由于这些交易所是中心化式的，因此更容易受到监管干预和合规要求的影响，这可能会影响它们的运营和提供的服务。
3. 保管风险：中心化交易所采用保管模式，这意味着它们持有用户资产。如果交易所未能妥善管理这些资金或遭遇安全漏洞，就会面临损失或争议的风险。

去中心化交易所 (DEX)

优点：

1. 更低的费用和即时结算：去中心化交易所通常具有更低的交易费用，因为它们省去了中介。此外，交易在区块链上即时结算，消除了漫长的提现和存款过程。
2. 安全与控制: 用户完全控制他们的资金，因为他们直接从钱包进行交易，从而降低了与黑客攻击或中心化保管中常见的管理不善相关的风险。
3. 全球可及性: DEX 可以让全球用户访问，绕过地理限制和监管障碍。这种无国界的特性使得任何有互联网接入的人都可以在没有 extensive verification 的情况下进行交易。
4. 用户保管的资金: 用户对其加密资产保持完全控制，直接从持有私钥的钱包中进行交易。这种去中心化的控制与加密货币的原则相一致，使用户对其资产拥有更大的自主权。

缺点：

1. 流动性挑战：在去中心化交易所（DEX）上，流动性可能是一个主要问题，因为它们依赖用户创建流动性池。这通常导致交易量较低、价差较大和滑点，使得大额交易难以高效执行。
2. 用户体验复杂性：对于初学者来说，使用去中心化交易所（DEX）可能很复杂。设置钱包、理解智能合约和管理订单簿对不熟悉区块链技术的用户来说都是挑战，这导致了更陡峭的学习曲线。

CEX 和 DEX 之间的主要区别

1. 流动性 CEX: 由于资金池和活跃的市场做市，高流动性使得交易迅速高效。 DEX：通常流动性较低，因为它依赖用户提供流动性池，这可能导致更大的价差和更高的滑点。
2. 交易费用 CEX: 通常费用较高，存款、取款和特定货币交易会产生额外费用。 DEX: 整体费用较低，但在区块链上直接进行交易时可能会产生网络/Gas费用。
3. 用户体验 CEX: 设计简洁易用的用户界面，配备多种交易工具、图表和功能，使初学者更容易上手。 DEX：更复杂和技术性，要求用户连接钱包、与智能合约互动，并理解去中心化协议。
4. 资金控制 CEX：采用保管模式，用户将资金存入交易所的钱包，放弃对平台的控制。 DEX：非托管，意味着用户直接从个人钱包进行交易，完全控制自己的资产。
5. 安全 CEX: 中心化结构对安全漏洞的风险更高，因为资金集中使其成为黑客的诱人目标。 DEX: 增强的安全性，因为资金不集中存储；用户保留他们的私钥，降低了黑客攻击和未经授权访问的风险。
6. 法币集成 CEX：通常直接支持法定货币，使用户能够无缝地在加密货币和法定货币之间进行兑换，这对新用户来说非常理想。 DEX: 主要专注于加密货币之间的交易，通常缺乏直接的法币支持，要求用户在其他地方管理法币转换。
7. 规章 CEX: 受监管机构监督、合规要求和政府干预的影响，这可能会影响其运营和用户政策。 DEX: 由于其去中心化的特性，面临的监管审查较少，但这也意味着在发生争议或问题时，用户的保护较少。
8. 资产可用性 CEX: 提供广泛的交易对，包括主要加密货币、替代币、稳定币和法定货币，促进投资组合多样化。 DEX: 资产支持可能有限，主要取决于用户提供的流动性和技术兼容性，这可能限制交易机会。

最终，这取决于你在用户旅程中的哪个阶段。如果你是初学者，那么使用中心化交易所是有道理的。如果你是专家级的投资者，那么你显然会更喜欢去中心化交易所。