Uniswap的Unichain会杀死DeFi吗？

本文信息来源：cryptopragmatist

Uniswap宣布将推出其专属的L2“Unichain”，这可能会进一步加剧DeFi领域的流动性碎片化，导致以太坊等其他链上的流动性和交易活动减少，增加交易成本和复杂性。流动性碎片化正在削弱DeFi的效率和用户体验，而共享排序（Shared Sequencing）被提出作为一种潜在的解决方案，旨在实现跨链的统一流动性和同步交易。实现这一目标需要技术上的创新，但有望改善当前的市场状况。

关键点

• Uniswap计划推出自己的L2“Unichain”，可能会重新分配资本，削弱其他链的流动性深度。
• 流动性碎片化导致市场效率降低，交易者面临更高的滑点和不利的交易条件。
• 交易者需要在多个L2上操作，增加了复杂性和成本，加剧了以太坊生态系统的分裂。
• 开发者在引导流动性和跨链互操作性上面临挑战，阻碍了创新和发展。
• 共享排序被提议为解决流动性碎片化的方案，旨在创建一个统一的流动性层。
• 单一的排序器可以同步处理跨Rollup的交易，减少价格差异和滑点。
• 实现共享排序和实时结算需要进一步的技术进步和创新。

上周，Uniswap 宣布将推出自己的 L2 超链，名为“Unichain”，并将转移到那里。

许多人认为此举将通过吸引来自以太坊和其他网络的交易活动来分散流动性。随着 Uniswap 将结算费用和 MEV 捕获集中在自己的链上，流动性提供者和交易者可能会将资金集中在 Unichain 上，减少以太坊、Arbitrum 和 Base 上的可用流动性。

Uniswap数据一览

Uniswap是全球最受欢迎的去中心化金融应用之一。

在过去六年中，它已处理：

• 2.4万亿美元的交易量
• 支持了超过400万用户。
• 达成了将近5亿笔交易。

除了这些数据之外，比较其它去中心化交易所时，不要忘记Uniswap的主导地位。

根据Dune Analytics的数据，Uniswap V3占据了所有去中心化交易所产生的交易量的近50%。

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现在，想象一下，突然移除所有这些用户、流动性和所产生的费用，对以太坊这样的底层L1会有什么样的影响？

Uni链将如何加剧流动性问题

在Uni链发布后，Uniswap将把其大部分经济活动整合到其自己的L2上。由于Uniswap控制着Uni链的验证者，它可以将MEV和结算费用的奖励分发给UNI代币持有者和流动性提供者，让他们有更多的理由从以太坊和其他L2转移过来。

这将导致资本的重新分配，可能削弱其他链的流动性深度和效率，给留在Uni链之外的用户造成空隙并增加交易成本。此前在多个平台上分散资本以捕捉交易活动的流动性提供者可能现在会被激励专注于Uni链，导致竞争链上的流动性池减少。

还有一些要点需要考虑：

• 随着流动性在Unichain和其他网络上分散，市场参与者将在非Unichain平台上面临更高的滑点和不太有利的交易条件。
• 流动性的分歧可能会增加交易者的操作复杂性，他们必须在多个二层网络中寻找最佳流动性和交易机会，最终加深以太坊生态系统的分裂。

流动性碎片化正在扼杀DeFi

我们之前讨论过流动性碎片化的话题，以及为什么它正在无声地扼杀DeFi。

与CeFi不同，DeFi实际上没有大规模的中心化做市商。它们在很大程度上依赖于用户提供流动性来运行其操作。这就是当前各种区块链上的TVL分布情况。

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正如你所见，虽然以太坊仍然是市场的领导者，但有那么多其他的L1和L2平台崛起，已经分散了几乎46%的市场流动性。那当每一个热门应用突然决定拥有自己的专用区块链时，会发生什么呢？

为什么这会是个问题？

流动性分散导致加密市场中的几个关键问题。首先，它造成了市场效率低下，因为流动性被分裂到多个平台，使交易者难以获得最佳价格，并且由于滑点增加交易成本。这种低效率在市场压力时期尤为明显，因为各平台间的价格差距扩大，套利机会变得更难抓住。

其次，分散化带来了显著的用户摩擦。交易者必须浏览多个平台和网络进行交易，这使得用户体验更加复杂且成本增加。虽然聚合器有所帮助，但并不能完全解决根本问题，这使得DeFi对普通用户来说更难以接近。

最后，流动性分散阻碍了创新和发展。开发者在启动流动性方面面临挑战，不得不依赖第三方供应商，转移资源来构建具有竞争力的产品。分散的流动性也减少了市场深度，加剧了波动性，并使跨链互操作性更加复杂，从而增加了用户和开发者的风险和成本。

解决方案是什么？

以太坊开发者Justin Drake在Bankless播客中提出了共享排序作为解决碎片化问题的解决方案。

这个概念涉及一个统一的流动性层，负责同时在多个汇总和L2解决方案中按顺序处理交易。与其让这些汇总孤立运作，共享排序将它们通过同步的组合性连接起来。

这将如何运作？

• 创建一个统一的流动性层，目前流动性分散在多个平台上，可以将其汇集在一起。
• 允许交易者和dapp在该层内访问不同链的流动性，而无需跨链桥接资产或在多个生态系统中操作。

这种方法的优势是什么？

• 单个排序器确保跨扩展方案的交易可以同步和原子化地处理，防止价格差异和减少滑点。
• 共享排序减少了开发人员专注于流动性启动和跨链互操作性的需求。这让他们可以专注于创新他们的产品，知道流动性层在整个Web3中都可以访问。
• 开发者可以以统一的方式更新他们的应用程序和流动性策略，而无需担心当前Web3生态系统的分裂基础设施。

当然，这并不全是阳光和彩虹。尽管共享排序解决了许多与流动性碎片化相关的问题，但它也面临着自己的挑战。

要完全实现普遍同步的可组合性，还需要实时结算。要实现共享排序和实时结算都将需要进一步的进步和创新。

那么，我应该关注什么？

很多项目最终将失去大量流动性，因为它们无法控制流动性因进一步的碎片化而被锁定在孤岛中。

在这种情况下，作为交易者或投资者的你应该关注什么？

我们的建议？去伪存真，专注于重要的事情。

在web3中有很多精彩的项目，你可以进行有意义的交易并赚取改变生活的财富。然而，噪音太多，很容易迷失。