加密货币交易所争相上线特朗普代币——造就众多输家与少数赢家
路透纽约 7 月 14 日电 - 加密货币交易所 Coinbase 在其网站上向用户保证，所有新数字代币在获准交易前都需经过"严格"审核。这个有时颇为漫长的流程旨在通过审查项目关联方及市场操纵等欺诈风险来保护客户。
在唐纳德·特朗普总统的加密代币$TRUMP 上线仅一天后，Coinbase 就迅速作出了上架决定。
这款于今年 1 月就职典礼前三日推出的$TRUMP 代币属于模因币。这类基于文化热潮或名人效应的代币本身并无内在价值，历史经验表明其价格极易剧烈波动，导致投资者蒙受损失。
路透社对加密市场数据及行业公告的分析显示，相较于近期其他大型模因币，主要加密货币交易所以异常速度上架了特朗普代币，尽管这些平台声称会严格审核高风险代币以保护散户投资者。
部分交易所高管透露，某些平台在明知特朗普及其合作伙伴持有代币高度集中的情况下仍批准上架——这种情况通常被视为危险信号，因为内部人士抛售代币可能导致价格崩盘并殃及其他投资者。
4 月 19 日，也就是推出仅两天后，$TRUMP 币价飙升至 75.35 美元的历史高点，但到 4 月初已暴跌至 7 美元区间，令众多持有者蒙受损失。周四该币种交易价约为 9.55 美元。
"当美国总统推出一个模因币时，我觉得不妨投点钱进去，"迪拜加密货币投资者卡尔·"月亮"·鲁内费尔特表示，他在 YouTube 运营着一个名为"月亮秀"的比特币交易频道。
鲁内费尔特称自己以50至60美元的价格分批购入了价值30万美元的该模因币："这大概是我最糟糕的交易之一，真不幸。"
路透社分析显示，按市场份额排名前 10 的加密货币交易所中，有 8 家在该币种发布 48 小时内就上线交易。排名第九的 Coinbase 于 1 月 18 日将$TRUMP 列入上币路线图——表明已决定接纳该币种——并于三天后正式上线。第十大交易所 Upbit 则在 2 月 13 日上线了$TRUMP。
这比它们对主流迷因币的平均上架速度快得多。
路透社调查了这 10 家交易所——币安、Gate.io、Bitget、MEXC、OKX、Coinbase、Bybit、Upbit、Crypto.com 和 HTX——上架 2022 年以来发行的其他四大迷因币所需时间。
按 5 月 29 日市值计算，这四大币种是佩佩蛙币(Pep)、邦克币(Bonk)、屁币(Fartcoin)和狗帽币(dogwifhat)。10 家交易所全部上架了佩佩蛙币和邦克币，9 家上架狗帽币，7 家上架屁币。
数据显示，这 10 家交易所平均需要 129 天来上架上述币种，而对$TRUMP 币的平均上架时间仅用 4 天。
当被问及为何如此迅速上线$TRUMP 代币时，Bitget、MEXC、OKX、Coinbase 和 Upbit 均表示其审核流程未偷工减料。其余五家交易所未回应路透社的询问。
其中 Bitget、Coinbase 和 MEXC 三家表示，快速行动是为了响应市场对$TRUMP 代币的狂热需求。
"加密货币圈被这股热潮席卷，就像对待其他引发狂热的代币一样，上线 TRUMP 势在必行，"Bitget 首席执行官 Gracy Chen 在声明中表示。
Chen 指出特朗普本人在社交媒体宣布该代币发行"某种程度上解决了合规问题"，理由是"他可是美国总统"。
无利益冲突
路透社调查未发现特朗普或其商业伙伴向交易所施压的证据。针对置评请求，白宫新闻官员向路透社表示总统资产已交由家族信托管理："不存在利益冲突，因为总统不参与资产管理。任何暗示存在利益冲突的说法都是不负责任的。"
该官员将关于迷因币的具体问题转交特朗普集团处理，后者未回应路透社。
Coinbase 表示$TRUMP 代币未获特殊待遇，交易所遵循标准流程上币。其首席法务官保罗·格雷瓦尔称，为加速上币流程周末有多人加班，但未跳过任何审核环节。
"基于公开分享的信息，我们确信用户能够以积极且安全的方式参与该代币交易，"格鲁瓦尔对路透社表示。
根据该公司网站信息，Coinbase 将$TRUMP 列为"实验性"代币，以表明其存在"包括价格波动在内的特定风险"。
圣克拉拉大学专攻加密资产分析的金融学教授金瑞英指出，代币审核通常关注发行方的知名度、持续保持公众关注度的可能性，以及他们与网络社区互动以维持代币热度的程度——这些指标上$TRUMP 都能获得高分。
她警告称，仅关注审核速度可能会对投资者保护形成片面认知。
金姆表示，更全面的分析还应考虑代币上市时的平均市值、上市前维持该水平的时间长度以及每日交易量等因素。
由于$TRUMP 在推出后不久便上市，交易所几乎没有此类数据可供分析。$TRUMP 的市值此后已跌至约 19 亿美元，较 1 月 19 日超过 150 亿美元的峰值大幅下降。但这仍使其跻身 2022 年以来发行的最大模因币之列。
路透社将上市速度分析结果提交给包括金姆在内的五位加密货币领域专家审阅，他们均认为该分析方法合理。
马凯特大学金融学荣誉教授大卫·克劳斯研究过特朗普的加密货币项目，他表示$TRUMP 的快速上市"要么表明尽职调查进程大幅加速，要么意味着某些环节被简化了"。
"无论哪种情况，都将对投资者保护和市场诚信产生重大影响，"他表示。
你无法对总统说不
这位总统在一个监管宽松的领域快速推进商业项目，而该领域本应由其政府负责监管，此举已招致民主党人、消费者权益团体和前金融执法官员的批评。
"你无法拒绝上线总统的新模因币，"美国证券交易委员会前高级加密货币顾问科里·弗雷尔表示。弗雷尔现任非营利倡导组织"美国消费者联合会"主任。"总统掌控着由谁来监管你的业务，以及他们如何执行法律。"
在前总统乔·拜登任内，美国证券交易委员会坚持认为包括模因币在内的大多数加密代币都应作为证券受到监管，这使得交易所对上线这类代币持谨慎态度。这一情况在去年11月特朗普当选后开始迅速转变。
这位共和党人自诩为"加密货币总统"，承诺彻底改革该行业的监管。特朗普当选后，美国最大上市加密货币交易所 Coinbase 及其多家竞争对手开始上线更多模因币。
在特朗普的第二任期内，美国证券交易委员会（SEC）暂停或撤销了针对加密货币运营商的多项高调执法行动——其中包括特朗普家族加密货币项目的一位主要投资者，并发布工作人员声明认定模因币不构成证券。
SEC 发言人拒绝对该机构的加密货币政策及特朗普币发表评论。
特朗普家族已推出多个加密货币项目，获利数亿美元。$TRUMP 代币迅速赚取约 3.2 亿美元费用，但外界无从知晓这笔资金在特朗普控制的实体与其合作伙伴之间如何分配。
被忽视的隐忧
交易所成为特朗普拥抱加密货币行业的主要受益者。据路透社审查的 10 家交易所数据显示，$TRUMP 代币为其创造了可观收入——加密货币数据提供商 CoinDesk Data 为路透社汇编的标准费用估算显示，这些交易所累计获得超过 1.72 亿美元交易手续费。
与此同时，该代币的交易让一小部分投资者获利颇丰。
根据加密货币分析公司 Bubblemaps 截至 6 月 18 日的交易数据分析，顶端 45 个加密钱包总计获利约 12 亿美元，而另外 712,777 个钱包则累计亏损 43 亿美元。处于中间层的 50 多万个钱包平均每个获利 5,656 美元。
在上市$TRUMP 代币时，部分交易所无视了一个他们曾视为危险信号的因素：该代币 80%的供应量由特朗普家族及其合作伙伴持有。如此高度集中的所有权可能让项目团队一次性抛售大量代币，导致散户投资者面临价格暴跌风险。$TRUMP 代币条款规定，其总供应量将在初始发行后三年内逐步解锁。
1 月 16 日，即$TRUMP 代币发布前一天，纽约州金融服务部向消费者发布了关于模因币风险的警示。通知指出，这类代币由未获州政府许可的平台运营，且数字代币供应通常由少数人控制。
监管机构指出，这为"拉高出货骗局"敞开了大门——发行方通过公开炒作推高价格后，早期大投资者套现离场，而散户投资者则被迫承受随之而来的损失。
纽约州金融服务局除指引外拒绝置评。
受纽约州监管的 Coinbase 禁止该州居民交易该代币，但允许美国其他地区的客户进行交易。若要在纽约州上线$TRUMP 代币，该交易所将面临一长串风险评估和治理要求。
其他一些交易所承认，为了满足客户需求，他们忽略了对集中度的担忧。
MEXC 首席运营官 Tracy Jin 向路透社表示，由于代币集中度高，$TRUMP 本不符合主板正式上市的标准，但鉴于市场需求强劲，交易所仍决定推进上架。
MEXC 发言人在后续书面声明中表示，该代币因具备明确的市场动能且"提前达到我们的上币标准"，故可实现"比常规更快的上架"。针对路透社关于上架速度的分析，该发言人指出自 2022 年以来，市场环境及政治迷因代币需求已发生变化，"使得直接对比的参考性降低"。
Bitget 首席执行官陈先生向路透社表示，该公司也对 80%这一数字感到担忧。
"团队持有80%的份额，尽管存在短暂的锁定期，在我看来风险仍然很高，"陈表示。"最终，用户交易量和需求...压倒了所谓的风险因素。"
与部分交易所类似，总部位于塞舌尔的 Bitget 在美国没有业务实体，也不为当地居民提供服务，陈指出。"从全球范围看，"她补充道，"人们普遍了解交易模因币的相关风险。"
在韩国运营的 Upbit 表示不会对具体代币上币发表评论，但强调其拥有"严格而全面的评估流程"。
OKX 欧洲首席执行官 Erald Ghoos 透露，该交易所的法务与合规团队曾跨时区通宵工作以推进上币事宜。
塞舌尔注册的 OKX 表示其尽职调查流程需要"细致筹备"。该平台在 26 小时内就决定上线$TRUMP 代币。