垂直 AI 领域现状（第二季度）

2025 年第二季度，美国和加拿大垂直领域风险融资达 174 亿美元。1 这 784 笔交易占相关融资总数的 57%2，金额占比 36%。42%的垂直领域交易额超过 1000 万美元，10%超过 5000 万美元。与往常一样，医疗保健和金融服务在交易价值（58%）和数量（52%）上仍占据最大份额。

虽然垂直领域融资占整体风投金额的比例（36%）仍落后于横向领域，但交易数量占比的持续增长（57%）表明该模式正在崛起，早期活动多围绕垂直 AI 展开。在可预见的未来，通用 AI 平台的巨额融资可能会继续使金额占比向横向领域倾斜（这种效应在第一季度尤为明显 ）。

除了医疗健康领域一如既往的主导地位外，本季度金融服务交易规模的显著增长同样引人注目。这一转变主要源于 Plaid、Addepar 等企业的大额融资轮次，以及下文将详述的一系列私人财富增长交易。供应链与物流领域也迎来复苏，Stord 和 Flock Freight 等公司完成了大规模融资。零售与快消品、酒店餐饮、媒体娱乐成为垂直领域中增长最显著的赛道，这主要得益于 Teamshares、Ghost、Owner、Canary、Ghost Kitchens、Everytable 和 Krea 等公司的交易推动。教育科技领域虽有 SchoolAI 和 Elevate K-12 等优质交易案例，但成长期平台获得融资的情况较少。法律科技领域则遭遇最显著的价值缩水——尽管 Harvey 和 Laurel 等公司完成了可观融资，但该领域第一季度整体交易数量明显偏向早期阶段。

我们进行上述分析是为了粗略衡量各垂直领域的发展势头。3 第二季度房地产、教育和酒店业的相对活跃度较高。后期阶段占比最高的是公共部门与生命科学领域。这种方法在低交易量垂直领域（可能被 1 笔大型后期交易影响，如前述零售与快消品行业）并不完美，但仍不失为有价值的数据参考。对我们而言，这指向竞争更小、更具蓝海潜力的市场。

本季度我们思考的最后一个问题：随着垂直 AI 在这组数据中的占比越来越高，资本效率是否会影响后续融资？从欧几里得资本的视角来看，创业者无疑正用更少资源做更多事...但目前看来，他们似乎仍倾向于在 A 轮后选择"造王者"式的 VC 融资。或许我们将看到更多像本季度 Jane 这样的案例：既实现规模扩张并引入增长伙伴，又能在过程中最大限度减少股权稀释（详见下文 Jane 案例）。当然，与之制衡的是企业希望成为垂直领域 AI 原生先行者的诉求。

一. 值得关注的融资轮次

垂直 AI 原生领域首个十角兽之争

Abridge. 继 2024 年末获得 3000 万美元融资后，这家 AI 医疗文书与临床记录平台在 2 月完成 1.5 亿美元融资，近期又通过 a16z 领投（Khosla 跟投）的 3 亿美元融资飙升至 53 亿美元估值。截至目前其总融资额已近 8 亿美元。值得关注的是，该公司与电子病历巨头 Epic 的博弈态势正显端倪——早期合作本可能形成护城河（Epic 素以强势作风著称），但上周 Epic 突然宣布将开发自研医疗文书系统 。随后 Abridge 立即宣布与 Highmark 合作开发事前授权解决方案，时机耐人寻味。这家 2018 年成立的公司其他投资者包括 IVP、Lightspeed、红点、CapitalG、CVS、Bessemer、USV，以及 UPMC 等早期战略伙伴。这是 Abridge 连续第二个季度入选本报告——在 2025 年结束前很可能再次上榜。

Harvey。 在被估值 30 亿美元四个月后，Harvey 又筹集了 3 亿美元资金，使其估值达到 50 亿美元。截至目前已筹集约 8.16 亿美元，这家公司显然正试图在法律 AI 领域独占鳌头。其支持者包括红杉资本、OpenAI 创业基金、凯鹏华盈、GV、Coatue 以及 Elad Gil 和 Jeff Dean 等知名天使投资人。Harvey 成立于 2022 年，强调将其业务从核心的"助理级"工作扩展到能缩短合伙人审核周期的工作流程。最新融资将用于扩大全球部署，并为相邻专业服务领域开发垂直化模型。

垂直 AI 领域新晋独角兽

Owner. 今年 5 月，Owner 宣布完成由 Meritech Capital 和 Headline 联合领投的 1.2 亿美元 C 轮融资，估值达 10 亿美元。该平台通过网站搭建、在线订餐、客户关系管理/会员体系及营销自动化服务，帮助独立餐厅掌控自有数字渠道。自 2020 年成立以来累计融资约 1.79 亿美元，本轮资金将用于扩展产品线及 AI 技术，以提升需求生成和运营效率。随着直接订餐市场份额增长，本轮融资巩固了 Owner 作为第三方平台抽成模式主要替代方案的地位。

Teamworks. 6 月，Teamworks 宣布完成 2.35 亿美元 F 轮融资，由 Dragoneer 领投（包含一级和二级市场资金），投前估值超 10 亿美元。该公司为 6500 多支职业队、大学校队和奥运代表队提供覆盖人员/人才、表现分析、教练/数据系统和运营管理的"体育操作系统"。自 2004 年成立以来累计融资约 4 亿美元，虽然 Teamworks 并非 AI 原生企业，但正积极转型。本轮资金将用于加速 AI 功能开发及扩充数据科学团队等业务。此前该公司已通过并购（如 Telemetry Sports）巩固行业领先地位。

医疗 AI 热潮持续升温

Commure. 并非只有 Abridge 一家垂直 AI 企业在追逐庞大的医疗企业市场。Commure 于 6 月从 General Catalyst 融资 2 亿美元，估值达到约 35 亿美元。这家资金雄厚的平台迄今已融资约 21 亿美元，致力于成为横跨医院和大型医疗系统的 AI 基础设施层，业务范围涵盖智能病历（"无感记录"）和营收运营。除 GC 外，其投资者还包括红杉资本、英伟达 NVentures、8VC、Lux 以及（再次出现的）与 UPMC 关联的资本。成立于 2017 年的 Commure 比 Abridge 更侧重收入周期管理，这或许使其对电子病历系统和生态整合伙伴的直接威胁较小。GC 此次投资通过其客户价值基金完成，该公司表示该基金结构设计能最大限度减少股权稀释。

Tennr. 医疗保健 AI 自动化领域的另一关键参与者——尽管比 Commure 更年轻且更具 AI 原生性——是 Tennr，该公司于 6 月宣布完成由 IVP 领投的 1.01 亿美元 C 轮融资，估值达 6.05 亿美元。a16z、Lightspeed、GV、ICONIQ、Foundation Capital 和 Frank Slootman 等机构跟投。Tennr 通过解析非结构化文档、分配就诊前任务及减少拒诊情况，为专科诊所自动化处理患者转诊流程。自 2021 年成立以来，该公司已累计融资约 1.62 亿美元，本轮资金将用于扩展产品线、扩大市场推广规模，并构建 Tennr Network 以连接转诊方、医疗服务提供者和患者。此次融资距其 3700 万美元 B 轮融资仅过去两个季度，反映出医疗机构对实用型 AI 在接诊转诊领域的日益重视。

Jane. 虽然我们通常不会在垂直领域报告中涉及二级市场交易——更少报道传闻与已达成交易的对比——但这次值得特别关注。五月有消息称，加拿大初创企业 Jane Software 正以 18 亿美元估值完成约 5 亿美元的二级市场交易，由 TCV 领投，现有股东出售股份而非公司发行新股。这家公司为联合医疗诊所（客户群体更接近 Tenner 而非 Commure）提供诊疗管理软件——涵盖预约、病历记录、账单、支付及远程医疗功能。自 2012 年成立以来，Jane 仅通过一级市场融资约 1000 万美元：公司基本保持自给自足状态。这是垂直 AI 领域领导者（虽非原生 AI 企业）在不经历常见股权稀释情况下实现规模扩张的典型案例。我们预计未来会看到更多类似故事。

Sword Health。6 月，Sword Health 在 General Catalyst 领投，Khosla、Comcast Ventures 等机构跟投下完成 4000 万美元融资，估值达 40 亿美元，这提醒我们 B2B2C 医疗模式在 AI 赋能下依然势头强劲。该公司为雇主和健康计划提供 AI 辅助虚拟肌肉骨骼治疗服务，并正将业务扩展至行为健康领域。自 2015 年成立以来累计融资约 3.8 亿美元，本轮资金将用于发展其 AI Care 平台、推进并购及全球扩张。伴随此次融资，Sword 推出了 Mind：一款全天候 AI 心理健康产品。管理层透露传闻中的 IPO 在 2028 年前不太可能实现。

Nourish。4 月，Nourish 宣布完成 7000 万美元 B 轮融资，估值突破 10 亿美元，本轮融资由摩根大通成长基金领投，Atomico、G Squared、PineGrove 等机构跟投，老股东 Index、Thrive 和 YC 继续加注。这家成立于 2021 年的公司通过平台将患者与注册营养师对接，提供包含 GLP-1 配套计划在内的保险覆盖型虚拟营养护理服务。截至目前总融资额达 1.15 亿美元，新资金将用于扩大营养师团队规模、深化与支付方及雇主合作关系，并开发人工智能工具。本轮融资反映出支付方寻求更具成本效益的慢性病干预方案时，功能医学与整合医学领域迎来的发展机遇。作为近期医疗健康领域流行的垂直一体化商业模式演变案例，这家公司也值得持续关注。

超级健康。 今年 4 月，超级健康完成了由 Forerunner Ventures 领投的 3000 万美元 A 轮融资。该公司正在打造一款面向消费者的"健康超级应用"，通过将半年一次的高级实验室检测、纵向数据与人工智能及人工护理团队相结合，实现主动健康管理。自 2023 年成立以来已累计融资超 3400 万美元，本轮资金将用于扩充产品/工程团队，并拓展接入渠道（包括企业雇主渠道）及收购业务。早期用户增长与并购案例（如 Base）暗示了这家专注长寿领域的医疗企业正采取全栈式战略，该领域正日益受到风投关注。

CertifyOS。 今年 6 月，CertifyOS 宣布完成 4000 万美元 B 轮融资，由 Transformation Capital 领投，General Catalyst、Upfront 和 SemperVirens 跟投。这家成立于 2021 年的公司主要为支付方和数字医疗企业提供以 API 为先的医疗服务提供者数据、资质认证、注册和网络管理服务。截至目前其融资总额已达约 6900 万美元，本轮资金将用于扩大工程团队规模并加速市场拓展。支付方对医疗服务提供者数据准确性及缩短合同周期的需求持续推动着该领域发展。

专业服务 AI 蓬勃发展

Addepar。 Addepar 在 5 月由 Vitruvian Partners 领投的一轮融资中筹集了 2.3 亿美元，现有投资者 WestCap、8VC 和 Valor Equity Partners 继续跟投，公司估值达 33 亿美元。迄今已筹集约 7.25 亿美元，这笔资金巩固了其作为财富管理领域领先独立操作系统的地位，专注于为注册投资顾问、家族办公室和机构提供复杂投资组合的汇总与分析服务。这家成立于 2009 年的前 LLM 时代企业，已将新资金重点投入全球扩张、分析技术和 AI 生产力功能开发，以保持对传统托管系统的领先优势。

Altruist。这家快速发展的财富咨询公司再获资本青睐，由新加坡政府投资公司(GIC)领投 1.52 亿美元 F 轮融资，Salesforce Ventures、Geodesic 和 ICONIQ Growth 等现有股东跟投。累计融资约 6.09 亿美元后，公司估值达 19 亿美元，目前服务近 5000 名顾问，过去两年资产管理规模增长两倍。其产品整合了托管、交易及深度定制的顾问工作流。成立于 2018 年的 Altruist 计划将资金用于加速产品开发和高端市场拓展。

Laurel。6 月，这家 AI 时间管理平台（原 Time by Ping）宣布完成 1 亿美元 C 轮融资，由 IVP 领投，GV 和 01A 参投。该公司为律所、会计师事务所和咨询公司提供自动时间记录及业务成果关联服务。自 2016 年成立以来累计融资约 1.53 亿美元，本轮资金将用于扩大研发规模、加速市场推广并拓展法律以外的行业。随着企业推进 AI 落地，此次融资反映出市场对"时间智能"解决方案的需求增长。

Wealthbox。6 月，Wealthbox 宣布获得 Sixth Street Growth 的 2 亿美元战略控股投资。作为面向财务顾问/RIA 公司的现代化 CRM 平台，Wealthbox 可与托管机构、规划及投资组合工具等财富科技生态无缝集成。自 2014 年成立以来累计融资约 2.31 亿美元，本轮资金将用于产品迭代（含 AI 功能）、渠道拓展及潜在并购。该交易预示着财富管理领域 CRM 系统将与传统厂商展开激烈竞争。

Juniper Square。 今年六月，Juniper Square 宣布完成 1.3 亿美元 D 轮融资，由 Ribbit Capital 领投，Fifth Wall、Redpoint、Blue Owl Capital 等机构跟投，估值达 11 亿美元跻身独角兽行列。虽然基金管理算不上最光鲜或规模最大的专业服务领域，但在高端市场确实利润丰厚。该公司立志成为"私募市场操作系统"，同时连接普通合伙人与有限合伙人。其业务最初以商业地产为切入点，现正拓展至私募股权和风投领域。自 2014 年成立以来累计融资约 4.31 亿美元，本轮资金将用于开发（意料之中的）行政管理/报告 AI 助手，并可能进行补强收购。在当前全面趋严的另类资产募资环境下，其发展态势值得关注。

Octaura. 6 月，Octaura 从现有及新晋战略投资者处筹集了 4700 万美元：创始支持方美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利、富国银行和穆迪，以及新投资者巴克莱银行、德意志银行、法国巴黎银行、阿波罗/Motive Partners、万通互惠理财创投和 OMERS 创投。Octaura 运营着一个针对银团贷款和（即将推出的）CLO 的电子交易、数据与分析平台。财团的发展势头表明，私募信贷市场的数字化终于取得突破。

同理心服务. 五月，Empathy 宣布完成由 Adams Street Partners 领投的 7200 万美元 C 轮融资，General Catalyst、Index Ventures、Entrée、Brewer Lane、SemperVirens、Latitude 和 LionTree 跟投。该公司为家庭提供丧亲抚慰与遗产管理支持。虽然这项业务看似与专业服务无关，但其主要分销渠道除雇主外，正是与财富咨询行业高度重合的人寿保险公司。自 2020 年成立以来累计融资约 1.62 亿美元，本轮资金将用于扩展福利服务套件（含 LifeVault 产品）并深化与保险公司的合作。随着哀伤辅导成为主流员工福利，企业采用率快速提升促成了本轮融资。

供应链领域的适者生存

Stord. 今年 5 月，Stord 宣布完成由 Strike Capital 领投的 8000 万美元 E 轮融资，估值达 15 亿美元，参投方包括 Baillie Gifford、G Squared 以及现有投资者 Kleiner Perkins、Founders Fund、Lux 等（另获得硅谷银行和 ORIX 提供的 1.2 亿美元成长债）。该公司为全渠道品牌提供商业赋能解决方案，将大批量履约运输与订单/仓储管理系统及售后软件相结合。自 2015 年成立以来累计融资约 5.25 亿美元，本轮资金将用于扩展物流网络与软件系统、加速 AI 能力建设及选择性收购。此次融资基于 2024 年持续盈利表现，以及近期对 ProPack Logistics 和必能宝电商履约部门的并购，Stord 正着力整合中端市场品牌份额。连同 Summit 投资的 ShipMonk 完成债务重组（累计融资 5.25 亿美元），标志着科技赋能仓储/第三方物流领域近期活跃度提升。

Flock Freight. 5 月，Flock Freight 宣布完成 6000 万美元 E 轮融资，由 O’Neil Strategic Capital 领投，Susquehanna Private Equity Investments、SignalFire、GLP Capital Partners、Bracket Capital 等机构跟投。该公司运营共享卡车货运经纪平台，通过其 FlockDirect 软件和优化引擎将零担/部分货物整合为无需中转的多站整车运输。自 2015 年成立以来累计融资约 4.6 亿美元，本轮资金将用于扩展共享卡车运输网络、深化企业系统集成与货物安全保障、提升 AI 驱动的拼货/定价能力以及招募核心人才。此次融资正值货运市场低迷时期，管理层指出其毛利率持续保持两位数增长，并坚持聚焦共享卡车运输模式而非转向更宽泛的经纪业务。

UniUni. 6 月，UniUni 宣布完成 7000 万美元 D 轮融资，由 Bessemer Venture Partners 和创新工场共同领投，红点创投、DCM 创投等机构跟投。该公司为美国和加拿大电商提供技术驱动的最后一公里配送网络，采用零工司机模式和自动化分拣技术，服务于 Temu、Shein 等电商平台。自 2019 年成立以来累计融资约 2.02 亿美元，本轮资金将用于增设仓库、投资 AI 技术并扩大配送覆盖范围。管理层透露计划在 2025 年底或 2026 年初进行 IPO。

Ghost.2024 年 10 月，Ghost 宣布完成 4000 万美元 C 轮融资，由 L Catterton 领投，USV、国泰创新、Equal Ventures 和 Eniac 跟投。（PR Newswire）该公司运营着一个会员制 B2B 交易平台，为品牌商和零售商提供品牌管控、物流支持和数据驱动的智能匹配服务，用于买卖过剩及批发库存。（PR Newswire）自 2021 年成立以来累计融资约 1 亿美元，本轮资金将用于强化 AI 能力、拓展国际市场，并升级基础设施与市场推广体系。（PR Newswire，PitchBook）这轮融资凸显出在后疫情时代消费品牌重新平衡库存的背景下，市场对可控的过剩商品流通渠道的持续需求。虽然本质上属于供应链领域，但我们更将其视为对垂直零售机遇蓬勃发展的信心投票。

Kargo. 6 月，Kargo 完成了由 Matter Venture Partners 领投的 1800 万美元 B 轮融资。该公司开发了 AI 驱动的"码头门"基础设施（Kargo 塔），通过捕捉托盘/包裹数据实现收货、库存和堆场运营自动化。自 2019 年成立以来已累计融资约 4900 万美元，本轮资金将用于开发新 AI 产品，并扩大与企业承运商及第三方物流公司的部署规模。在仓储机器人周期延长的背景下，实体物流的数字化改造成为务实切入点。

建筑与贸易领域持续升温

Entrata. 5 月，Entrata 宣布获得黑石集团 2 亿美元少数股权投资，估值达 43 亿美元。这家为多户社区提供营销、租赁、支付、会计及住户服务操作系统的企业，自 2003 年成立以来已累计融资约 7.07 亿美元。新资金将用于加速 AI 驱动的定价/运营、国际扩张及并购。尽管房地产市场波动，Entrata 仍是垂直领域值得关注的典型案例：既是 Yardi 和 Realpage 等传统行业巨头的颠覆者，也成为了检验前 LLM 时代成长型企业能否有效采用 AI 并从中获益（相较于更具 AI 基因的潜在竞争对手）的晴雨表。

Miter。5 月，Miter 完成了由 Bessemer Venture Partners 领投的 2300 万美元融资（公司 CEO Conor 曾任职于该机构）。Miter 是一款面向承包商的集成操作系统，涵盖薪资管理、工时记录、费用/每日津贴、项目成本核算及合规功能。这家 2021 年成立的公司迄今已融资约 3800 万美元，本轮资金将用于产品升级及为大型建筑/服务承包商提供支持。随着现场运营与财务流程融合为统一工作流，垂直领域人力资本管理仍具吸引力。

Remarcable. 6 月，Remarcable 宣布完成由 Insight Partners 领投的 1500 万美元 A 轮融资。该公司为专业分包商提供建筑材料管理软件，整合采购、供应商 EDI/API 接口、库存/工具追踪及预制件工作流。自 2017 年成立以来累计融资约 1800 万美元，本轮资金将用于加速产品开发（包括 AI 功能）、扩展供应商集成并推进市场拓展。其在顶级电气承包商中的渗透率预示着向更广泛专业领域扩张的桥头堡。

AIM. 6 月，AIM Intelligent Machines 获得包括 Khosla Ventures、General Catalyst 和 Human Capital 在内的投资方 5000 万美元融资。AIM 通过模块化硬件+AI 方案改造重型工程和采矿设备实现自主作业，专注于土方机械车队自动化。这家 2021 年成立的公司迄今融资约 9100 万美元，资金将用于扩建华盛顿州设施、招募团队并扩大部署规模。在承包商面临劳动力短缺与生产力瓶颈的当下，这场关于自主化的押注正逢其时。

其他垂直领域

SchoolAI。 今年四月，SchoolAI 宣布获得由 Insight Partners 领投的 2500 万美元 A 轮融资，现有投资方跟投。该公司为教育领域提供 AI 平台解决方案，包括教师智能助手、辅导游戏和学生"学习空间"等功能，目前已在数百个学区投入使用。自 2021 年成立以来累计融资约 3200 万美元，本轮资金将用于扩大学区覆盖范围并完善数据基础设施。SchoolAI 的融资紧随上季度 MagicSchool 的成功融资之后。

Elevate K-12。 五月，Elevate K-12 从 Trinity Capital 获得 2500 万美元成长型融资。该公司通过认证教师为学区课堂提供实时同步教学服务，缓解核心学科师资短缺问题。自 2015 年成立以来累计融资约 6500 万美元，本轮资金将用于扩大业务规模并提升教学质量。

Prepared. 今年 5 月，Prepared 宣布完成由 General Catalyst 领投的 8000 万美元 C 轮融资，a16z 和 First Round 跟投。该公司为应急响应提供辅助 AI 解决方案，涵盖非紧急分诊语音助手、911 接警 AI 副驾驶以及事件后工作流等场景。自 2019 年成立以来累计融资超 1.3 亿美元，本轮资金将用于扩大部署规模并投入核心研发。随着各机构在人力紧缩背景下推进 NextGen 911 系统现代化，产品采用率正加速提升。

Canary Technologies. 6 月，Canary 以约 6 亿美元估值完成 8000 万美元 D 轮融资，由 Brighton Park Capital 领投，Insight Partners、F-Prime、Thayer Ventures、Y Combinator 及 Commerce Ventures 跟投。该公司为酒店业提供 AI 宾客管理平台（涵盖入住/退房、消息通知、增值销售、数字小费和支付等功能），目前服务全球 100 多个国家超过 2 万家酒店。自 2018 年成立以来累计融资约 1.75 亿美元，本轮资金将用于全球业务拓展及新一代 AI 语音/聊天产品开发。

Onebrief. 今年 6 月，Onebrief 在 Battery Ventures 领投下完成 2000 万美元 C 轮扩展融资，估值达 11 亿美元，距其 5000 万美元 C 轮融资仅三个月。这款军事人员协同规划软件以实时作战规划环境替代了 PowerPoint/SharePoint。自 2019 年成立以来，公司已累计融资约 1.23 亿美元，本轮资金将用于扩大工程规模及机密网络部署。

二、值得关注的并购事件

vLex（10 亿美元，Clio 收购）. 6 月，vLex 宣布被 Clio 以 10 亿美元现金加股票收购。vLex 提供的全球法律信息平台运用 AI 技术连接出版商，帮助律师检索和提取全球法律文件。收购后 vLex 将并入 Clio 云套件，将研究功能原生集成至实践管理系统，加速 AI 辅助工作流。这家成立于 1998 年的公司历经多次交易与整合（2022 年被 Oakley 收购，2023 年与 Fastcase 合并），标志着法律科技领域持续整合，老牌资方支持平台正与 Harvey 等 AI 优先的新锐展开竞争。

Acumatica（20 亿美元，Vista）。5 月，Acumatica 同意被 Vista Equity Partners 以约 20 亿美元的价格收购。该公司为中小企业提供涵盖财务、分销、制造和服务的云端 ERP 解决方案。自 2008 年成立以来仅融资约 6500 万美元，此次退出既展现了相对高效的资本运作，也折射出制造业软件快速推向市场所面临的挑战。

Enfusion. 4 月，Enfusion 被 Clearwater Analytics（CWAN）以 15 亿美元收购。卖方包括 FTV Capital 和 ICONIQ Growth。Enfusion 提供 SaaS 投资管理平台，为资产管理公司整合前台、中台和后台工作流程及数据。自 1997 年成立以来，该公司已累计融资约 5.44 亿美元，将被整合至 Clearwater 平台以加速云原生全流程投资管理体系的构建。该公司在 2021 年完成 IPO，此前曾获 ICONIQ 的增长轮融资以及 2017 年 FTV 与高瓴的投资。此次收购紧随 CWAN 在第一季度收购 Beacon Analytics（5.6 亿美元）和 Bistro Software（1.6 亿美元）之后。

Sevenrooms. 6 月，DoorDash（DASH）以 12 亿美元收购了 Sevenrooms。卖方包括 PSG、康卡斯特风投、亚马逊 Alexa 基金等机构。Sevenrooms 为餐厅开发预订及客户管理软件，整合了 CRM、订座、营销和客户体验工具。这家自 2011 年成立以来累计融资约 7500 万美元的公司，将被整合至 DoorDash 商业平台，帮助商户提升堂食销售额、强化客户关系并提高盈利能力。该交易标志着 DoorDash 正式进军全栈式餐厅软件领域，未来可能与 Toast 和 Owner 等企业展开更直接的竞争。

更智能的技术 。Smarter 于五月宣布成立，这场由三方参与、赞助商支持的有趣交易让人联想到 Commure 的起源。新山资本促成了 SmarterDx 被收购并入一个更大平台的过程。整体组成部分包括：

• SmarterDx：临床 AI 系统，通过分析病历图表来发现遗漏的计费和质量保证机会。这家高增长的纽约初创企业由顶级风投机构支持。
• Thoughtful.ai：自动化 RCM（收入周期管理）任务，如保险资格核查、预先授权和理赔处理。隶属于新山资本旗下规模较小的投资组合公司。
• Access Healthcare：作为新平台核心的 RCM 服务提供商。成熟企业，拥有 2.5 万名员工，管理着年收入 1200 亿美元的医疗服务机构。

本案中已退出的初创企业 SmarterDx 专注于运用医生构建的模型分析患者病历，以发现漏诊情况并生成有证据支持的上诉材料。其最新估值约为 3.25 亿美元，股东名单包括 BVP、红杉资本，当然还有主导投资方兼交易促成者新山资本。整体交易规模达 15 亿美元，但 SmarterDx 的具体收购价格未披露。

PlusAI. 5 月，Plus 宣布计划通过 SPAC 上市，这家自动驾驶卡车软件公司上市前估值达 12 亿美元，预计募资 3 亿美元。迄今已融资约 5.29 亿美元的 Plus 与原始设备制造商和车队合作，为长途卡车改装具备 L4 级自动驾驶能力的系统。投资者包括红杉资本、光速创投、Mayfield、Hedosophia、上汽集团及战略物流企业。这家 2016 年成立的公司正以重软件、轻硬件的策略拓展市场，并进军制造业领域。这是继 Kodiak Robotics 之后自动驾驶领域近期第二笔 SPAC 交易——表明投资者押注公众对该趋势的接受度（当然也包括投资人对流动性的渴望）。更广泛地说，人们不禁要问…SPAC 热潮又回来了？这是好事吗？

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