AGI 中的 A 代表广告

本文信息来源：ossa-ma

世界皆广告

又来了，科技媒体再次陷入一轮“AI 末日论”的狂热。

我写这篇文章，主要是为了回应《纽约时报》一位分析师对 OpenAI 走向破产所描绘的所谓“严峻前景”——那完全是毫无根据、缺乏事实支撑的臆测， 荒唐、离谱、骇人听闻、令人难以置信 。

兄弟，得了吧。OpenAI 并没有要完蛋，也没有烧光资金。没错，他们正在打造一个可能是史上最疯狂的循环经济体系，几乎挑战了自亚当·斯密发表《国富论》以来的所有经济学定律。1 万亿美元的资金承诺确实离谱。但我不认为他们是在为被收购做准备；说实话，谁来收购？你不会在 2600 亿美元估值下融资 400 亿美元，只为了被收购。这一切都是为了 1 万亿美元规模的 IPO。

但看起来，人类智慧的巅峰——最伟大、最聪明、最杰出的大脑们齐聚一堂，结果却是……给我们又造了一个广告引擎。超级智能和 AGI 都去哪了？

想想看，如果 OpenAI 不是对现有广告巨头的直接威胁，Google 会抓住一切机会去宣传 Gemini 吗？别忘了，他们也在利用全新的高意向广告漏斗变现，通过在 Gemini 上推出广告以及 AI 概览 。

让我们来算一算这笔账。

OpenAI 2025 年快速回顾

3 月：以 2600 亿美元估值完成 400 亿美元融资轮 ，创下私人科技公司史上最大融资纪录。

6 月： 年度经常性收入（ARR）达到 100 亿美元 。

7 月：首次实现 单月 10 亿美元收入 ，较 1 月的 5 亿美元月收入翻倍。

11 月：Sam Altman 表示，OpenAI 预计 2025 年的年度经常性收入（ARR）将达到 200 亿美元 。

用户规模已达 8 亿周活跃用户（WAU）、 约 1.9 亿日活跃用户（DAU）、3,500 万付费订阅用户 、100 万企业客户 。

2026 年 1 月：“我们的周活跃用户（WAU）和日活跃用户（DAU）数据持续刷新历史新高（1 月 14 日为最高，1 月 13 日为次高，等等）。”

2026 年 1 月 16 日：在 ChatGPT 的免费版和 Go 档位中 宣布引入广告 。

是的，OpenAI 在 2025 年将烧掉 80 亿至 120 亿美元 。在每天为 1.9 亿人提供服务的情况下，计算基础设施显然并不便宜。

预测 OpenAI 的广告策略

因此，我们不妨通过理解 OpenAI 实际在打造什么，以及它与现有广告平台的对比，来尝试建模其预期的 ARPU（每用户年收入）。

截至目前，他们已经确认的广告产品包括：

• 在回答底部展示广告 ，当基于你当前的对话存在相关的赞助产品或服务时

推出计划：

• 2026 年第一季度：与部分广告主开展有限校对
• 2026 年第二至第三季度：向免费层用户的 ChatGPT 搜索功能扩展
• 2026 年第四季度：侧边栏赞助内容 + 联盟营销功能
• 2027 年：全面国际扩张，自助式平台

测试将于“未来几周内”启动，面向美国的已登录成年人，涵盖免费版和 Go 档位。广告将“明确标注，并与自然答案清晰区分”。用户可以了解自己为何会看到某条广告，或将其关闭。

他们的原则：

• 答案独立性：广告不会影响 ChatGPT 的回答
• 对话隐私：对话内容对广告商保持私密，数据绝不出售
• 选择与控制：用户可以关闭个性化并清除广告数据
• 此外，Plus、Pro、Business 和 Enterprise 版本将不包含广告

他们还提到了一种“对话式广告”的可能性，用户可以直接就产品提出后续问题。

营收目标： 有报道称 ，OpenAI 计划在 2026 年实现 10 亿美元的广告收入，并在 2029 年扩大至 250 亿美元，尽管 OpenAI 尚未公开确认这些数字。我们可以将其视为较为保守的基准，但考虑到 OpenAI 庞大的产品人才、资金实力以及进取心，我认为他们很可能会远远超出这一水平。

关于整合方式的个人推测：

• 自助式平台：广告主通过竞价获得展示位，可能性极高，基本就是 Google 的做法，也很可能是其最大的收入来源。
• 联盟佣金：内置结账功能，让用户可以在 ChatGPT 内直接购买产品，OpenAI 从中抽取佣金，类似其与 Shopify 的合作。
• 侧边栏赞助内容：当用户询问具有商业潜力的主题时，侧边栏会显示标注为“Sponsored”的赞助信息。

现在将其与现有的广告平台进行对比：

Google：用户意图 + 垂直整合 = 最高收入

• 运作方式： 基于拍卖的系统 ，广告主对关键词出价。广告根据出价 + 质量得分在搜索结果中展示。
• 为何有效：高意图（搜索查询）+ 掌控完整的垂直技术栈（广告技术、拍卖系统、定向能力以及数十年的优化积累）
• 广告收入：2025 年前三个季度广告收入为 [$212.4B]https://www.demandsage.com/google-ads-statistics/（较 2024 年的 $273.4B 增长 8.4%）
• Google 未披露 ARPU，因此需要自行计算：ARPU = $296.2B（预测）÷ 5.01B = 每位用户每年 $59.12。

Meta：无明确意图 + 垂直整合 = 高 ARPU

• 运作方式：通过竞价投放的信息流广告 。Meta 的 Andromeda AI 综合评估出价 + 预测行动率 + 广告质量，以决定展示位置。
• 成功原因：被动滚动 = 购买意图低，但规模巨大 + 自有定向基础设施 + Andromeda AI
• ARPU： 北美 68.44 美元 ， 全球 49.63 美元 （2025 年第一季度）
• 收入：2024 年 1600 亿美元 （占总收入的 97.3%）

Twitter/X：高互动 + 缺乏垂直整合体系 = 低 ARPU

• 运作方式：时间线中的基于拍卖的推广推文 。只有当用户完成相关操作（点击、关注、互动）时，广告主才需付费。
• 为何有效：时间线参与度高， 每次点击成本（CPC）约为 0.18 美元 ，但并未掌控纵向技术栈，且规模较小
• ARPU：约 5.54 美元（23 亿美元营收 ÷ 4.15 亿 MAU）
• 营收：2025 年约 23 亿美元

ChatGPT：高意图 + 无垂直整合 = 它处于什么位置？

• 意图层级：高。 每日 25 亿条提示涵盖产品研究、推荐和对比。相比 Meta 的被动刷屏，意图更强，可与 Google 搜索相媲美。
• 垂直整合：暂无。至少目前还没有。
• 规模：到 2026 年 2 月达到 10 亿 WAU，但仅限免费用户（约 9.5 亿，占免费层级的 95%）。

那么，ChatGPT 的 ARPU 应该处于什么水平？

它应当对标搜索，而不是社交。

这使其介于 X（5.54 美元）和 Meta（49.63 美元）之间。OpenAI 的用户意图质量优于 Meta，但基础设施不如；其规模大于 X，却缺乏纵向整合。当用户向 ChatGPT 提出“帮我规划一次为期 5 天的京都之旅”或“适合小企业的最佳 CRM”等问题时，这属于高意图行为。这是 Google 级别的查询，而不是 Facebook 式的刷信息流。

我们已经有一个可供参考的基准：Perplexity。

在 2024 年末至 2025 年期间，有报道称 Perplexity 的 CPM 收费超过 50 美元 。这与高端视频或高端搜索广告相当，远高于社交信息流中常见的约 2–6 美元 CPM。

如果 Perplexity 在用户规模更小的情况下都能获得 50 美元以上的 CPM，OpenAI 的“高代理性（High Agency）”产品团队很可能会以此作为其定价下限。

极度看涨的目标 ARPU 轨迹：

• 2026 年：5.50 美元（“Perplexity 底线”）——即便 Beta 版本笨拙、填充率偏低，高意图查询依然能卖出溢价。如果他们在 Perplexity 水平的 CPM 下，每 20 次查询只投放 1 条广告，就能轻松达到这一数字。
• 2027 年：18.00 美元——自助式广告管理平台（类似 Meta / Google）的推出，将允许数百万中小企业参与竞价。竞争推动价格上行。
• 2028 年：30.00 美元——这是“广告”变成“行动”的阶段。OpenAI 不再只是展示一条航班广告，而是直接完成预订。通过从交易中抽成（CPA 模式），其收入将是展示横幅广告的 10 倍。
• 2029 年：50.00 美元（极其极其乐观的情形）——接近 Google 约 60 美元的 ARPU。到那时，基础设施已然成熟，“对话式商业”成为标准。这正是 Softbank 所祈祷会发生的事情。

而且我们别忘了，OpenAI 拥有一支实力极其强大的产品团队。我毫不怀疑，他们完全有能力搭建完整的技术栈，并将广告无缝整合，直到占据你的整个潜意识。

事实上，他们聘请了 Fidji Simo 担任“应用首席执行官”（CEO of Applications）这一新设职位，全面负责公司的整个营收引擎。Fidji 是 Meta 的重量级人物，曾在 Facebook 工作十年，负责 Facebook 应用以及……广告：

引领 Facebook 应用的变现，重点发展移动广告，移动广告贡献了 Facebook 绝大部分收入。推出了视频广告、潜在客户广告、即时体验、轮播广告等新的广告产品。

推出并壮大了视频广告业务，使其成为 Facebook 收入的重要组成部分。

对竞争保持现实态度

ChatGPT 将在 2026 年 2 月前达到 10 亿周活跃用户（WAU）。

但到 2028 年达到 15 亿至 18 亿免费用户？这等于假设完全不存在任何竞争影响，当然也不包括正迅速逼近的巨头 Gemini。这并不现实。

让我们在考虑竞争因素的前提下，对增长做一个极其保守的估算：

• 2026 年：9.5 亿免费用户（10 亿周活跃用户 × 95% 为免费层级）
• 2027 年：11 亿免费用户（随着市场趋于饱和，增长放缓）
• 2028 年：12 亿至 13 亿免费用户（来自 Google、Claude 的竞争）
• 2029 年：14 亿免费用户（市场成熟，多方竞争格局）

主要的收入增长来自 ARPU 的提升，而不仅仅是用户规模的增长。

预测 2026 年

综合“高意图”（High Intent）模型的所有数据来看，2026 年的情况将截然不同。

来自订阅 + 企业级 + API 的基础收入：250 亿至 300 亿美元

• 3500 万付费订阅用户 ：至少 84 亿美元（保守假设全部为每月 20 美元的 Plus 档）
• 若计入 Pro（每月 200 美元）和 Enterprise（定制定价），收入肯定会更高
• 企业级/API：2025 年 23 亿美元 → 到 2027 年中期达 174 亿美元

广告收入（第 1 年）：约 52 亿美元

• 9.5 亿免费用户 × 5.50 美元 ARPU
• ChatGPT 每天处理 25 亿条提示，这在广告主看来既意味着比被动刷屏更高的参与度，也意味着更高的意图（尽管刷屏中可以塞入更多广告）。
• 现实检验：这假设他们能以 Perplexity 已经证明可行的费率，将典型搜索查询实现变现。

2026 年总收入：约 300 亿至 350 亿美元。

对 2027—2029 年的预测

这些预测基于 futuresearch.ai 的基础预测 （2027 年中位数 390 亿美元，不含广告）+ 来自 OpenAI 内部文件 的广告叠加方案 + 保守的用户增长假设。

2027:

• 基础收入（无广告）：390亿美元
• 广告收入：198 亿美元（11 亿免费用户 × 18 美元 ARPU）
• 合计：588亿美元

2028:

• 基础收入（无广告）：550亿至600亿美元
• 广告收入：360 亿至 390 亿美元（12 亿至 13 亿免费用户 × 30 美元 ARPU）
• 总计：910亿至990亿美元

2029:

• 基础收入（不含广告）：700亿至800亿美元
• 广告收入：700 亿美元（14 亿免费用户 × 50 美元 ARPU）
• 总计：1400亿至1500亿美元

世界即广告

广告是解锁盈利能力的关键，你一定早就预见到了——多亏你没有跳过那段 3 分钟的健康保险广告；没错，就是你，帮助我们实现了 AGI！

使命一致性：我们的使命是确保 AGI 造福全人类；我们对广告的探索始终服务于这一使命，并让 AI 更加普及和可及。

AGI 里的 A 代表广告！全都是广告！！而且这些广告你甚至无法屏蔽，因为它们被“烘焙”进了流式的概率性词语选择器中，被刻意扭曲，以输出出价最高者的营销文案。

往好处想吧，如果他们开始依赖广告，可能意味着 AGI 还遥遥无期。你的工作是安全的！