AGI 中的 A 代表广告
本文信息来源:ossa-ma
世界皆广告
又来了,科技媒体再次陷入一轮“AI 末日论”的狂热。
我写这篇文章,主要是为了回应《纽约时报》一位分析师对 OpenAI 走向破产所描绘的所谓“严峻前景”——那完全是毫无根据、缺乏事实支撑的臆测, 荒唐、离谱、骇人听闻、令人难以置信 。
兄弟,得了吧。OpenAI 并没有要完蛋,也没有烧光资金。没错,他们正在打造一个可能是史上最疯狂的循环经济体系,几乎挑战了自亚当·斯密发表《国富论》以来的所有经济学定律。1 万亿美元的资金承诺确实离谱。但我不认为他们是在为被收购做准备;说实话,谁来收购?你不会在 2600 亿美元估值下融资 400 亿美元,只为了被收购。这一切都是为了 1 万亿美元规模的 IPO。
但看起来,人类智慧的巅峰——最伟大、最聪明、最杰出的大脑们齐聚一堂,结果却是……给我们又造了一个广告引擎。超级智能和 AGI 都去哪了?
想想看,如果 OpenAI 不是对现有广告巨头的直接威胁,Google 会抓住一切机会去宣传 Gemini 吗?别忘了,他们也在利用全新的高意向广告漏斗变现,通过在 Gemini 上推出广告以及 AI 概览 。
让我们来算一算这笔账。
OpenAI 2025 年快速回顾
3 月:以 2600 亿美元估值完成 400 亿美元融资轮 ,创下私人科技公司史上最大融资纪录。
6 月: 年度经常性收入(ARR)达到 100 亿美元 。
7 月:首次实现 单月 10 亿美元收入 ,较 1 月的 5 亿美元月收入翻倍。
11 月:Sam Altman 表示,OpenAI 预计 2025 年的年度经常性收入(ARR)将达到 200 亿美元 。
用户规模已达 8 亿周活跃用户(WAU)、 约 1.9 亿日活跃用户(DAU)、3,500 万付费订阅用户 、100 万企业客户 。
2026 年 1 月:“我们的周活跃用户(WAU)和日活跃用户(DAU)数据持续刷新历史新高(1 月 14 日为最高,1 月 13 日为次高,等等)。”
2026 年 1 月 16 日:在 ChatGPT 的免费版和 Go 档位中 宣布引入广告 。
是的,OpenAI 在 2025 年将烧掉 80 亿至 120 亿美元 。在每天为 1.9 亿人提供服务的情况下,计算基础设施显然并不便宜。
预测 OpenAI 的广告策略
因此,我们不妨通过理解 OpenAI 实际在打造什么,以及它与现有广告平台的对比,来尝试建模其预期的 ARPU(每用户年收入)。
截至目前,他们已经确认的广告产品包括:
- 在回答底部展示广告 ,当基于你当前的对话存在相关的赞助产品或服务时
推出计划:
- 2026 年第一季度:与部分广告主开展有限校对
- 2026 年第二至第三季度:向免费层用户的 ChatGPT 搜索功能扩展
- 2026 年第四季度:侧边栏赞助内容 + 联盟营销功能
- 2027 年:全面国际扩张,自助式平台
测试将于“未来几周内”启动,面向美国的已登录成年人,涵盖免费版和 Go 档位。广告将“明确标注,并与自然答案清晰区分”。用户可以了解自己为何会看到某条广告,或将其关闭。
他们的原则:
- 答案独立性:广告不会影响 ChatGPT 的回答
- 对话隐私:对话内容对广告商保持私密,数据绝不出售
- 选择与控制:用户可以关闭个性化并清除广告数据
- 此外,Plus、Pro、Business 和 Enterprise 版本将不包含广告

他们还提到了一种“对话式广告”的可能性,用户可以直接就产品提出后续问题。
营收目标: 有报道称 ,OpenAI 计划在 2026 年实现 10 亿美元的广告收入,并在 2029 年扩大至 250 亿美元,尽管 OpenAI 尚未公开确认这些数字。我们可以将其视为较为保守的基准,但考虑到 OpenAI 庞大的产品人才、资金实力以及进取心,我认为他们很可能会远远超出这一水平。
关于整合方式的个人推测:
- 自助式平台:广告主通过竞价获得展示位,可能性极高,基本就是 Google 的做法,也很可能是其最大的收入来源。
- 联盟佣金:内置结账功能,让用户可以在 ChatGPT 内直接购买产品,OpenAI 从中抽取佣金,类似其与 Shopify 的合作。
- 侧边栏赞助内容:当用户询问具有商业潜力的主题时,侧边栏会显示标注为“Sponsored”的赞助信息。
现在将其与现有的广告平台进行对比:
Google:用户意图 + 垂直整合 = 最高收入
- 运作方式: 基于拍卖的系统 ,广告主对关键词出价。广告根据出价 + 质量得分在搜索结果中展示。
- 为何有效:高意图(搜索查询)+ 掌控完整的垂直技术栈(广告技术、拍卖系统、定向能力以及数十年的优化积累)
- 广告收入:2025 年前三个季度广告收入为 [$212.4B]https://www.demandsage.com/google-ads-statistics/(较 2024 年的 $273.4B 增长 8.4%)
- Google 未披露 ARPU,因此需要自行计算:ARPU = $296.2B(预测)÷ 5.01B = 每位用户每年 $59.12。
Meta:无明确意图 + 垂直整合 = 高 ARPU
- 运作方式:通过竞价投放的信息流广告 。Meta 的 Andromeda AI 综合评估出价 + 预测行动率 + 广告质量,以决定展示位置。
- 成功原因:被动滚动 = 购买意图低,但规模巨大 + 自有定向基础设施 + Andromeda AI
- ARPU: 北美 68.44 美元 , 全球 49.63 美元 (2025 年第一季度)
- 收入:2024 年 1600 亿美元 (占总收入的 97.3%)
Twitter/X:高互动 + 缺乏垂直整合体系 = 低 ARPU
- 运作方式:时间线中的基于拍卖的推广推文 。只有当用户完成相关操作(点击、关注、互动)时,广告主才需付费。
- 为何有效:时间线参与度高, 每次点击成本(CPC)约为 0.18 美元 ,但并未掌控纵向技术栈,且规模较小
- ARPU:约 5.54 美元(23 亿美元营收 ÷ 4.15 亿 MAU)
- 营收:2025 年约 23 亿美元
ChatGPT:高意图 + 无垂直整合 = 它处于什么位置?
- 意图层级:高。 每日 25 亿条提示涵盖产品研究、推荐和对比。相比 Meta 的被动刷屏,意图更强,可与 Google 搜索相媲美。
- 垂直整合:暂无。至少目前还没有。
- 规模:到 2026 年 2 月达到 10 亿 WAU,但仅限免费用户(约 9.5 亿,占免费层级的 95%)。
那么,ChatGPT 的 ARPU 应该处于什么水平?
它应当对标搜索,而不是社交。
这使其介于 X(5.54 美元)和 Meta(49.63 美元)之间。OpenAI 的用户意图质量优于 Meta,但基础设施不如;其规模大于 X,却缺乏纵向整合。当用户向 ChatGPT 提出“帮我规划一次为期 5 天的京都之旅”或“适合小企业的最佳 CRM”等问题时,这属于高意图行为。这是 Google 级别的查询,而不是 Facebook 式的刷信息流。
我们已经有一个可供参考的基准:Perplexity。
在 2024 年末至 2025 年期间,有报道称 Perplexity 的 CPM 收费超过 50 美元 。这与高端视频或高端搜索广告相当,远高于社交信息流中常见的约 2–6 美元 CPM。
如果 Perplexity 在用户规模更小的情况下都能获得 50 美元以上的 CPM,OpenAI 的“高代理性(High Agency)”产品团队很可能会以此作为其定价下限。
极度看涨的目标 ARPU 轨迹:
- 2026 年:5.50 美元(“Perplexity 底线”)——即便 Beta 版本笨拙、填充率偏低,高意图查询依然能卖出溢价。如果他们在 Perplexity 水平的 CPM 下,每 20 次查询只投放 1 条广告,就能轻松达到这一数字。
- 2027 年:18.00 美元——自助式广告管理平台(类似 Meta / Google)的推出,将允许数百万中小企业参与竞价。竞争推动价格上行。
- 2028 年:30.00 美元——这是“广告”变成“行动”的阶段。OpenAI 不再只是展示一条航班广告,而是直接完成预订。通过从交易中抽成(CPA 模式),其收入将是展示横幅广告的 10 倍。
- 2029 年:50.00 美元(极其极其乐观的情形)——接近 Google 约 60 美元的 ARPU。到那时,基础设施已然成熟,“对话式商业”成为标准。这正是 Softbank 所祈祷会发生的事情。
而且我们别忘了,OpenAI 拥有一支实力极其强大的产品团队。我毫不怀疑,他们完全有能力搭建完整的技术栈,并将广告无缝整合,直到占据你的整个潜意识。
事实上,他们聘请了 Fidji Simo 担任“应用首席执行官”(CEO of Applications)这一新设职位,全面负责公司的整个营收引擎。Fidji 是 Meta 的重量级人物,曾在 Facebook 工作十年,负责 Facebook 应用以及……广告:
引领 Facebook 应用的变现,重点发展移动广告,移动广告贡献了 Facebook 绝大部分收入。推出了视频广告、潜在客户广告、即时体验、轮播广告等新的广告产品。
推出并壮大了视频广告业务,使其成为 Facebook 收入的重要组成部分。
对竞争保持现实态度
ChatGPT 将在 2026 年 2 月前达到 10 亿周活跃用户(WAU)。
但到 2028 年达到 15 亿至 18 亿免费用户?这等于假设完全不存在任何竞争影响,当然也不包括正迅速逼近的巨头 Gemini。这并不现实。
让我们在考虑竞争因素的前提下,对增长做一个极其保守的估算:
- 2026 年:9.5 亿免费用户(10 亿周活跃用户 × 95% 为免费层级)
- 2027 年:11 亿免费用户(随着市场趋于饱和,增长放缓)
- 2028 年:12 亿至 13 亿免费用户(来自 Google、Claude 的竞争)
- 2029 年:14 亿免费用户(市场成熟,多方竞争格局)
主要的收入增长来自 ARPU 的提升,而不仅仅是用户规模的增长。
预测 2026 年
综合“高意图”(High Intent)模型的所有数据来看,2026 年的情况将截然不同。
来自订阅 + 企业级 + API 的基础收入:250 亿至 300 亿美元
- 3500 万付费订阅用户 :至少 84 亿美元(保守假设全部为每月 20 美元的 Plus 档)
- 若计入 Pro(每月 200 美元)和 Enterprise(定制定价),收入肯定会更高
- 企业级/API:2025 年 23 亿美元 → 到 2027 年中期达 174 亿美元
广告收入(第 1 年):约 52 亿美元
- 9.5 亿免费用户 × 5.50 美元 ARPU
- ChatGPT 每天处理 25 亿条提示,这在广告主看来既意味着比被动刷屏更高的参与度,也意味着更高的意图(尽管刷屏中可以塞入更多广告)。
- 现实检验:这假设他们能以 Perplexity 已经证明可行的费率,将典型搜索查询实现变现。
2026 年总收入:约 300 亿至 350 亿美元。
对 2027—2029 年的预测
这些预测基于 futuresearch.ai 的基础预测 (2027 年中位数 390 亿美元,不含广告)+ 来自 OpenAI 内部文件 的广告叠加方案 + 保守的用户增长假设。
2027:
- 基础收入(无广告):390亿美元
- 广告收入:198 亿美元(11 亿免费用户 × 18 美元 ARPU)
- 合计:588亿美元
2028:
- 基础收入(无广告):550亿至600亿美元
- 广告收入:360 亿至 390 亿美元(12 亿至 13 亿免费用户 × 30 美元 ARPU)
- 总计:910亿至990亿美元
2029:
- 基础收入(不含广告):700亿至800亿美元
- 广告收入:700 亿美元(14 亿免费用户 × 50 美元 ARPU)
- 总计:1400亿至1500亿美元
世界即广告
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AGI 里的 A 代表广告!全都是广告!!而且这些广告你甚至无法屏蔽,因为它们被“烘焙”进了流式的概率性词语选择器中,被刻意扭曲,以输出出价最高者的营销文案。
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