社交网络的金融化——将关注转化为收益
本文信息来源：decentralised
本文探讨了去中心化网络中社会网络的金融化，尤其是通过区块链技术实现资本和数据高速交互的现象。Joel John阐述了现有社交媒体如何成为注意力和资本的交易平台，并提出未来的社交网络将更像交易所，通过围绕资产进行交易来实现用户间的互动。文章指出金融化的社交网络与传统社交平台不同，可能会赋予用户更多的自主权和经济收益。
关键点
- 区块链技术可以使资本流动速度等同于数据流动，改变经济互动方式。
- 现有社交媒体已经演变为通过贩卖注意力获取价值的交易平台。
- 未来社交网络可能成为交易所，将围绕资产进行用户互动。
- Meme资产和社交网络类似，通过资本形成和投机吸引用户。
- Web3社交网络可以通过金融化机制为用户创造收益，而非仅仅贩卖注意力给广告商。
- 新型社交网络可能更多地依赖社区贡献和自主版权来吸引用户。
- 区块链技术可能使用户在社交网络中实现更复杂的交易和分布收益。
TL:DR: 区块链以数据的速度移动资本。它们还能够以传统金融科技公司无法做到的方式，将在线参与者之间的经济互动分割和扩大。我们并不完全理解这种现象对人类互动的后果。
当资本形成和投机遇上注意力市场时，人类行为会发生变化。Polymarket 和 PumpFun 是未来社交网络的前身。下一个大型交易所将是一个社交网络，而下一个大型社交网络可能是一个交易所。
嘿！
Ben Evans的这张图表是我有史以来最喜欢的之一。它展示了大约在1995年“信息高速公路”出现时，报纸收入发生的变化。来源：链接
我希望你能思考一下 Ben Evans 上面的图表。该图表于 2019 年发布，突出了报纸在 2019 年之前的收入情况。报纸曾经是我们早晨日常生活的一部分，是一个历史悠久的人类机构。而现在，我们用无休止的刷屏和一剂网络迷因取而代之。在点击量时代，故事的相关性并不重要，重要的是它能引发多少情感。这就是为什么埃隆·马斯克收购了 X，而不是像他的亿万富翁同行杰夫·贝索斯那样去买《华盛顿邮报》。
21 世纪的媒体已经变成了关于点击量的问题。我们创造了一个平行世界，在这个世界里注意力被商品化、量化，并像面包店里的糕点一样出售。不过，这次被塑造的不再是面粉，而是人类的大脑。而且与大多数市场一样，它也有成本。Ben Evans 的图表只是显示了一个数字在下降。《Filterworld》作者 Kyle Chayka 展示了这一现象对文化和社会产生的后果。
随着网络的发展，我们对“好故事”的认知发生了变化。我们不再优化信息本身的重要性，而是在追求其传播范围，甚至更糟的是，它能够激起多少情绪。因此，那些曾经报道街区慈善活动的小型地方报纸，或者那些冒着生命危险揭露可能无人关注困境的外国记者，如今都失去了意义。
相比之下，我们更愿意让自己的社交媒体充斥着猫狗视频，以及剪辑到恰好30秒钟的政治热点片段。
当今社交网络之所以如此运作，是因为它们从根本上来说是一种交易所。在 2010 年代初期，本应成为华尔街金融分析师的人，由于2008年危机放弃了市场选择——转而加入 Facebook 等新兴社交网络。这批人才随后将人类注意力切割、分解并卖给出价最高者。在此过程中，社交网络变成了一种交易所，只不过这些交易所掌握着大部分价值。
无论是供给方（创作者）还是需求方（用户），都无法为自己捕获任何这种价值。当然，Twitter 正试图向其顶级创作者分配广告收入，这是一个可能奏效的模式。但与此同时，它正在撕裂民主制度，让周末晚餐变得难以忍受。那么，有没有替代方案呢？
我们愿意这么认为。Degencast 的Qiao Liang与我们合作撰写了这个故事。他已经构建 Web3 社交原语超过一年，并提出了一些让我们思考的观察。论点的核心是：区块链是价值转移的工具。当它们扩展时，资金将以与其他数据相同的速度和频率流动。在这样的世界里，社交网络能改变它们的商业模式吗？让我们来探讨一下。
激励性网络
在周末，多种与 AI 相关的代币被发布。可以把它们看作是接入 Twitter API 的大型语言模型（LLM）。其中最大的一个 ($GOAT) 市值达到了 4 亿美元，而大多数初创公司创始人却难以证明他们工作的价值为何达到 1,000 万美元。这种资本流动背后的原因是什么？为什么人们会投资数万美元到这些资产中？
一个简单的解释是，meme市场是一种快速运行“更傻理论”的市场实例。人们购买希望能以更高估值卖给别人。拥有 1 个代币并不会比拥有 10,000 个代币让你成为 GOAT 社区成员少一分。但人们会加码，因为这种叙事有能力找到自己的传播途径，从而获得关注。例如，我最喜欢的一位作家 Matt Levine 在他为彭博社撰写的新闻通讯中提到了 WIF 和 GOAT。一家早期初创公司很难获得同样程度的媒体关注。
meme资产，无论如何，它们都创造了由人为注意力和资本驱动形成的人类网络。它们与社交网络非常相似，因为都是互联网上的人类聚集体。但其激励机制不是恶意评论或有意义的话题讨论，而是在于资本形成和投机行为。只要新用户的大量涌入持续存在，这个群体就会受益。如果推向极端，一个没有像 Doge 那样长期效应支持下来的meme资产，更像庞氏骗局而非一种社交游戏。
互联网的大部分运作基于一个注意力-金融化的光谱。当你与推特互动时，你处在注意力的一端。用户观看抖音视频，牺牲了注意力以换取多巴胺刺激。而加密货币作为一种经济体则推动了光谱的另一端。当用户聚集在Reddit上的Gamestop社区时，他们的动机是财务性的。极端情况下，你会看到像PumpFun这样的迷因币平台，用户为了代币而来，为每个代币背后的社交互动而留下。从根本上说，这两者都是吸引和留住用户的机制。要么给他们带来多巴胺刺激，要么给他们资本。
这正是我去年在文章中试图强调的观点，即波动性如何驱动产品采用。
当时，我并没有完全理解资本可以组建新型社交网络的程度。在接下来的几个月里，Farcaster及其首选迷因资产Degen相继推出。在Farcaster最早期的时候，用户注册是非常个人化的。Dan Romero曾经著名地安排电话会议，与潜在用户交流并发放邀请函。这一早期核心用户群体，大多数是加密领域内的创始人和建设者，成为了推动Farcaster早期使用率增长的重要社交图谱。然后Degen出现了。
Degen有一个打赏系统，使得社区成员能够对为生态系统增值的人或项目进行打赏。截至撰写本文时，在Degen上已经发生了近1000万笔交易，大约有784,000个钱包持有该资产。Degen将社交网络（Farcaster）与其上的财务激励分离开来。一位为网络提供重要价值的创作者可能突然发现自己收到了大量资金奖励。
接下来的几个月里，多种Farcaster社区都推出了自己的代币。其中许多代币价值有所下降，但这展示了一种关于金融化-注意力光谱模糊的新现象。如果Reddit在2024年重新启动，它很可能会运行一个基础代币（比如RDIT），以及数百万个子代币，这些子代币将发放给各个社区版主。这些代币的价值可能由加入这些子社区并参与有意义互动的人数所驱动。
但 Farcaster 从来不是这种情况。作为用户，我停止登录该产品，因为在某个时候，内容质量有所下降。而且，在 Twitter 和 Farcaster 之间分配的时间是有限的。
我们已经看到了T2 World 的早期模型变体，该模型通过激励注意力来运作。用户的代币与他们对内容的参与度成比例地链接到社区。但这为什么重要？Web3 协议的发展历史提供了一些线索。以太坊的早期开发者能够继续贡献并构建生态系统，因为他们持有 ETH 资产。这种新财富创造了新一代企业家。而对于过去两年内上链的社区贡献者来说，这种情况从未发生过。
在 NFT 热潮（创作者版税）和 Farcaster（Degen 小费）中，我们曾短暂看到这样的世界可能是什么样子，但它们没有持续下去。
原因有两个方面：要维持这样的社区，需要连续性和相关性。本身而言，无聊猿是一种有趣的小众文化。但其游戏质量或 IP 分发都难以找到任何实质性的相关性。目前算法平台之美在于，它们可以不断吸引新的事物，并保持用户参与度。
meme市场越来越成为围绕最新元话题的投机性事件。它们是为了追求利润而进行的短暂游戏。
我们今天对这种现象最接近的可比对象是预测市场和meme代币。PumpFun 往往是宠物名字的绝佳来源，因为个人经常急于发布与它们相关的代币。同样，Polymarket 正成为一个追踪市场认为某事件结果的平台。事实上，如果你查看像美国总统选举这样的单个市场，你会看到用户的观点如何与他们在结果中的利益挂钩。这有助于理解立场背后的动机。
Polymarket 和 PumpFun 都促成了数十亿美元通过它们流通。截至上周，Polymarket 曾短暂地排名应用商店第一名。我们已经过了“跨越鸿沟”的阶段。很可能现在正处于消费者开始思考“我可以花时间使用哪些应用程序？”的时候了。为了构建这些应用程序，我们需要创建足够金融化的社交网络。在我们看来，它们将遵循一些基本原则。
足够金融化
即使是在设计社交网络时，也不可能拥有所有想要的一切。Varun Sreenivasan 在一篇著名文章《社交网络的充分去中心化》中提出，让每个用户都运行自己的服务器将是扩展社交网络的一种错误机制。他随后简述了一些可以做出的权衡，以便系统能够在不影响用户偏好的情况下实现充分去中心化。
互联网一直缺少的是快速、低成本、双向的小额价值转移。当你在 Instagram 上看到广告时，这就是单向价值转移发生的时候——你用注意力换取内容。但这种网页格式出现在 Stripe 还处于起步阶段的时候，如果把社交网络视为注意力经济诞生的话。如果以 Craigslist 为起点，当时银行几乎还没有上线。从那以后，我们所拥有的工具集已经进化。例如 Farcaster Frames 和 Solana Blinks 就展示了当链上可以进行双向价值传递时会发生什么情况。一位用户可以直接从他们的 Farcaster 动态中“铸造”NFT。而该用户反过来又能被映射到链上，并且未来可能通过空投获得奖励。
以我们为例，作为一家出版机构，我最困扰的问题之一就是无法获取消费我们内容的链上用户图谱。在一个由 Farcaster 驱动的世界里，我们每篇文章都可能嵌入电子邮件链接。一位读者可以“收集”每期新闻通讯，并在阅读完文章后收到 NFT 奖励。
为什么这很重要？有两种看待它的方式。
- 一种是自上而下的方法。每当一个品牌希望与我们的受众互动时，我们可以简单地要求他们激励我们链上受众的小部分。在这种模式中，我将我们的激励与参与的观众分享。
- 另一种是社区驱动的增长模式。在这种模式下，作为出版物，我们随着时间推移变得多余，而让社区自行发展。我们只是成为这些思想汇聚、讨论和合作的中心。
在第二种模式中，社区对独立创作者的依赖大大减少了。像 FriendTech 这样的平台部分挣扎于其财务结果严重依赖于创建该账号的创作者。如果创作者走偏或决定不再关心，那么社区就会陷入困境。有讽刺意味的是，在 FriendTech 的案例中，该平台本身的创造者决定他不再关心并放弃了这个平台。在这种情况下，为更强大、更具韧性的社区提供工具开始变得重要。
另一个独立个体创作者不应成为交易标记（ticker）的原因是，他们终究是人类。将他们的价值与交易标记挂钩并进行交易感觉是不道德的，因为这为创作者可能无法承受压力设定了先例。当梵高经历抑郁期时，他会成为一个好的交易标记吗？我们是否愿意在尼古拉·特斯拉处于狂躁阶段时下注？个人经济价值理想状态下永远不应该被量化和交易，因为某一时刻价格反映的是那个人在那个时间点上的状态。而人类是一团潜力，会随着时间爆发出来。加入投机元素实际上无助于创造过程。
从这个角度来看，社区更接近国家，而个体则像公民。当单个成员难以应对生存所需时，一个强大的社区能够抵御市场压力。这也许就是为什么文明的发展如此依赖部落。不管怎样，我跑题了。
如果说确实通过构建资本和贸易最好的方式是通过社群，那么今天有哪些原始要素暗示这是可能实现的吗？大多数作为社交网络出现的新兴社群将会是使用可量化指标来定义等级和归属感的小众应用。这些将是消费级应用，与极端投机行为几乎没有相似之处，就像我们在 Pump 上看到的一样。其中最好的产品实例就是Receipts（收据）。
用户在推特上“炫耀”他们的锻炼成果
Receipts 从 Apple Watch 或 Garmin 等健身追踪器收集数据以发放积分。用户经常在 Twitter 上炫耀他们的锻炼“收据”来获得关注和社区认同。如果用户连接了他们的 Farcaster 账户，他们还可以根据所谓的“强度分钟”进行排名。这些是指用户在锻炼时心率升高的时间。“收据”本身是在链上发布的，有趣的是，OpenSea 上有大约 2100 张“收据”正在出售。这一切为什么重要？
他们创建的是一个链上体育爱好者图谱。我们在我们的投资组合公司之一中也看到了类似的音乐应用。Muzify 允许用户连接他们的 Spotify 帐户，并根据他们播放某位艺术家音乐的频率获得相对排名。在过去几个月里，已有近百万用户与该产品进行了互动。随着越来越多的用户涌向该产品，Muzify 将能够利用这张“已验证”的音乐爱好者图谱，为这些用户提供免费演唱会门票或独立艺术家的早期访问通行证，而这些独立艺术家通常对自己最忠实的受众群体知之甚少。
Muzify 的创始人Nameet与我分享了两个有趣的观察结果。首先，他的平台上被播放次数最多的艺人是 Kanye West，这并不令人意外。我猜测如此。而第二点则是，对于用户来说，真正能带来“影响力”的是发现那些鲜为人知、相对冷门的艺术家。用户经常想通过展示自己了解小众艺人的知识来炫耀自己的品味。
我们的读者之一Jaimin正在开发一个类似的产品，它帮助用户通过浏览器扩展程序在小众网站上进行“签到”。因此，如果你很早就进入了一个新推出的网站（比如1998年的谷歌），而它后来爆发式增长并变得巨大，你的钱包中将拥有一份时间戳记载着你曾经签到过这个网站的信息。这种签到有什么用呢？目前来看，没有实际用途。这仅仅表明了某个用户能够提前捕捉趋势，在网站爆红之前发现它们。
要让这种小众社交网络发展壮大，他们需要达到一定数量的重要核心用户。目前 Receipts 和 Muzify 都在精心策划以提升其平台上的关键性使用体验，以便积累足够多的大量活跃用户。从长远来看，当平台内逐渐增加更多人与人的互动时，该平台才会真正进化成一个社交网络。
但如何最大化财务收益呢？商业模式是什么？是否只是简单地打包出售给出价最高的人，就像现在已经发生的一样？可能不是这样。如果此类业务要实现规模化，需要具备三个核心要素。
- 首先，资产发行。为 Web3 社交网络做出贡献的用户应该能够拥有一项与其贡献相关的资产。Receipts 和 Muzify 今天使用 NFT 来实现这一点。在未来，这可能是可以兑换代币的积分。
- 第二，情境和交易。一项没有任何用途的单一资产随着时间推移会变得无关紧要。Polymarket 的运作基于它上面有多个价格不同、与特定话题关注度流动相关联的代币。同样的话也适用于 PumpFun。
- 第三，协调。在 Pump 上推出的 250 万个代币中，目前市值超过 1 亿美元的不超过五个。这是因为大多数这些代币都是为了玩波动性游戏而推出的。当这些资产与需要链上协调（通过 DAO）的真实社区挂钩时，我们将看到更多价值体现在这些代币及其所依托的平台上。
一个可以使用的思维模型是，区块链网络是社交网络的动态部分。链上发生的事件，比如资产价格波动或用户大规模转移资产，可以成为社交网络的基础。这就像如果Venmo是一个社交网络会发生什么一样。但在这种情况下，你看到的交易流是全球性的，并且更加有趣。我们的投资组合公司之一（0xPPL）一直在基于这一理论进行构建。
区块链轨道也可以实现现有社交图谱的金融化。Telegram 每月活跃用户接近 8 亿，他们现在通过 TON 网络进行变现。根据 TONStat 的数据，网络上已有接近 2300 万个钱包。这为什么重要？TON 极高密度的零售用户是新兴应用程序找到立足点的强大分发渠道。
多个聊天群组的存在使得用户已经融入其中，这有助于在网络上实现社会金融互动。事实上，Telegram 对 TON 的采用可能是我们看到“充分金融化”发生的最佳实例之一。
应用程序（Telegram）本身仍然是中心化的，而网络（TON）则是全球价值转移的一种媒介。截至 2024 年 5 月，Telegram 还在尝试与产品上的创作者分享广告收入和贴纸包销售额。在这种情况下，加密元素并不是用于开放访问或用户所有权，而更多的是用于货币化。
未来的样子
当你研究社交网络的本质时，有一件事变得显而易见：现有企业并不会因为一个更好的替代品而被颠覆。相反，它们会被一个功能相同但完全不同的产品所取代。TikTok 并不是一个更好的 Instagram，Instagram 也不是一个更好的 Twitter，而 Twitter 也不是一个更好的 AOL 聊天室。抱歉在这句话中破坏了语法，但你明白我的意思。Web3 社交网络的未来不会像是一个“更好”的 Twitter。而是会更加接近该行业今天擅长的一些属性，比如投机、可验证排名（影响力）和所有权。
从这个角度来看，我们认为下一个大型社交网络将更加类似于交易所。如今，当 Binance 上市某个资产时，它很快就会被数千万用户采纳。下一个大型社交网络很可能是突出用户围绕并进行交易的资产的平台。例如 Moonshot 和 Pumpfun 就是这种情况发生的两个实例。但从结构上看，它们并没有解决修复媒体或 Web2 原生社交网络激励系统这一长期存在的问题。
Web3 原生表情包（如 Goat）已经在传统社交平台如 Twitter 上传播开来。这些由 LLM 驱动的账户每次发布内容时，用户都会迅速转发，并为其附带故事创造分发，因为他们有经济激励。如果我们对社区创建内容做同样操作，不知道行为会是什么样子？用户是否能更好地分发故事？如果社区拥有一家本地报纸，它能维持运营吗？我们还不确定。但以下几点显然可以看到：
与其说每个人都有“十五分钟成名时间”，不如说由于大量关注涌向某个资产，该资产将暂时达到1亿美元全面稀释估值（FDV）。研究像 Moo Deng 这样的 meme 资产，你今天就可以亲眼目睹这一点。那么如何超越投机呢？
互联网历史一直是在捆绑和解捆绑之间徘徊。一些小众产品，如Receipts 和 Muzify，是独立应用程序，今天它们之间没有互动。但随着用户意识到这些资产（NFT 或代币）在协议 (Base) 中具有互操作性，这种情况可能会改变。当这种情况发生时，我们将看到融合链上原语与信息流界面的出现。这些界面将赋予用户讨论、拥有和协调与他们相关话题的能力。在这方面表现出色的产品，将最有机会成为下一个大型社交网络。
Web2 社交网络商品化了我们的注意力，并把它卖给广告商。而区块链支持的社交网络则有潜力通过一种更加细致入微的方法，将主动权归还给用户：即捕获、交易以及受益于他们创造价值的能力。
那会是什么样子呢？Anagram 的 Joseph Eagan 曾经跟我分享过一个有趣类比。2021 年 Reddit 上 Gamestop 起义提供了一些线索。当年，用户聚集起来猎杀对冲基金针对 Gamestop 的空头仓位。这笔交易的信息发布在 Reddit 上，而实际交易则是在 Robinhood 等平台上执行。如果我们的假设成立，即世界上的越来越多资产将被标记化并进入链上——那么，一个 Web3 原生社会化平台本应帮助这些用户
(i) 执行交易
(ii) 将利润的一部分与平台分成
(iii) 奖励交易的发起者以及社区的管理员。
但这并没有发生。相反，像Robinhood这样的平台捕获了该交易的大部分价值（和风险）。
Web3社交网络能否带回报纸？很可能不会。我认为我们已经过了那个媒体阶段。也许我们正在进入一个新的网络阶段，在这个阶段中，社区成员可以自主拥有、策划和货币化内容，而不再依赖广告商来帮助实现内容变现。Substack是未来网络的预览。他们（具有讽刺意味的是）建立在金融科技基础上，这限制了他们赋予创作者将所有权给予观众的能力。
如果市场（如Polymarket）是最终寻求真理的机器，那么将财务激励与社区结合或许是一种比当今存在的纯粹注意力经济更好的货币化模式。Meme币是未来网络可能样貌的一种前兆。我们正在压力测试能够推动未来发展的原始工具。这有时类似于狂热，有时甚至接近滑稽。
但也许，如果你放大一点看，你会发现构建未来所需的原始工具就在这里，现在就存在。
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