RecodeX 重构消息，摩根士丹利最新报告指出，美国数据中心在2026年至2028年预计面临约34%的净电力缺口，相当于32GW，电力瓶颈或从“缺芯片”转向“缺电”，并首先冲击ASIC、存储、光模块、电源管理及模拟芯片等供应链尾部。

报告认为，英伟达和博通因对芯片最终部署地点可见性较高、全球化布局降低对美国单一市场依赖，2027年业绩预测暂不受实质影响；而ASIC对电力资源更敏感，存储、光学和电源管理产品更易受数据中心项目延期影响，面临订单推迟、取消及库存调整风险。

报告以甲骨文威斯康星州1.3GW的“Project Lighthouse”为例，称该项目全功率供电最早可能推迟至2028年10月，悲观情景或延至2029年春季。报告预计2026年至2028年美国新增燃气轮机和发动机容量基准情景约19GW，Bloom Energy燃料电池预计贡献约6GW，核电及加密矿场改造亦可补充，但整体仍不足以填补缺口。