RecodeX 重构消息，Anthropic在筹备IPO之际，未采用硅谷常见的AB股双层股权模式，而是采用公共利益公司叠加长期独立信托的治理架构，将公司实际控制权交由不持股、不分红的外部受托人团队。该架构保留市场化融资通道，同时通过双重约束机制抑制资本短期化冲动压倒长期风险管控。

一级市场视其为保障战略连续性、构建合规护城河的长期利好；二级市场则担忧股东权利被结构性稀释、受托人决策难以纳入估值模型，可能带来估值折价。