RecodeX 重构消息，随着市场对头部人工智能企业前景及其对宏观经济潜在冲击的担忧升温，美国国债初步显现回归传统避险资产的迹象。上周10年期美债收益率下跌约17个基点，纳斯达克100指数重挫5.5%，为2025年4月关税风波以来两者首次单周同步大幅下跌。

此前七个月，高通胀、经济韧性强劲以及政府与企业大举发债（包括为AI热潮融资）共同推升10年期美债收益率至二十余年新高。投资者目前持有异常激进的美债空头头寸，空头回补可能性上升，债市双向波动风险显著增加。