RecodeX 重构消息，中信期货指出，中东局势升级令能源供应风险重回市场焦点，海湾能源设施遇袭及霍尔木兹海峡通航风险升温，推升原油供应风险溢价，也使美国通胀回落面临新的不确定性。

在通胀黏性较强的背景下，能源价格持续上涨可能延长美联储维持限制性政策的时间。市场对美联储的政策定价正从10月按兵不动转向关注12月是否进一步加息，纽约联储官员亦释放年内仍可能加息的信号。

对黄金而言，短期关键在于市场是否继续上修终端利率预期以及美债收益率能否回落。近期金价承压表明，利率路径重新定价暂时压过避险买盘。中长期看，中国央行延续增持黄金、海外黄金ETF保持净流入，配置需求仍具韧性，但短期更多体现为下方支撑。