RecodeX 重构消息，加密投资者正从市值排名转向依据协议收入、实际使用量及代币持有者价值捕获等基本面筛选代币。Bitwise CEO Hunter Horsley 8月16日表示，市场正抛弃“CoinMarketCap排行榜”式的估值方式，转而关注可寻址市场、用户采用及经济价值回流。Wintermute交易员指出，短期价格仍受永续合约等衍生品资金费率、仓位和清算主导，但长期由基本面决定。Wintermute数据显示，上半年机构OTC现货交易占比从约59%升至72%，资金集中于比特币及有真实收入的项目。Grayscale研究主管Zach Pandl认为，比特币将继续作为宏观资产，而其他代币将面临更严格的经济可行性审查，基本面强的代币将主导下一阶段。