RecodeX 重构消息，CryptoQuant分析师Darkfost指出，过去三周山寨币整体偏弱，以太坊回调约15%，市值蒸发约540亿美元。衍生品端收缩更明显：Binance上ETH未平仓合约一个月减少约13亿美元，降幅近20%，降至约57亿美元；全市场合计未平仓合约已降至约115亿美元。

其分析认为，本轮去杠杆源于价格下跌触发清算与交易者主动减仓。7月未平仓合约曾出现更大幅度回落，随后ETH技术性反弹超32%，价格重回2800美元上方。这类去杠杆往往伴随市场恐慌，也常出现在回调末期。