RecodeX 重构消息，摩根士丹利将泡泡玛特目标价由247港元下调13%至214港元，维持“增持”评级。分析师Dustin Wei等指出，公司下半年面临高基数压力，且海外销售大幅放缓，投资者在业绩公布前普遍持看空态度。报告预测上半年销售额增长29%，净利润增长18%至54亿元人民币，预计管理层将指引下半年销售额超过上半年，但对同比展望保持审慎。摩根士丹利认为散户投资者过高预期是主要下行风险，因2026-2028年盈利复合年增长率预计达13%，主要由海外市场销售重新加速推动，总销售额将在2027年恢复增长。泡泡玛特将于本周四发布业绩。