RecodeX 重构消息，招商证券国际发布研报，维持智谱（02513）“增持”评级，目标价由1282港元上调至1600港元。报告称，智谱上半年收入同比增长400%，8月API年化收入达16亿美元，商业化进展超预期。该行认为，智谱通过快速模型迭代建立了国内大模型公司中最具竞争力的“智能-成本”帕累托前沿，GLM 5.3与5.3 Flash分别卡位前沿智能与普惠高性价比生态位。预计年底年化收入达24亿美元，转亏为盈时间点可能提前至2028年。