RecodeX 重构消息，进入四季度，多家券商资管机构发布大类资产配置策略，多数受访机构将股票的配置优先级排在第一位，债券与商品的排序则存在分歧。

财通资管首席资产配置官李美岑表示，从相对性价比看，股、债整体可能优于商品；多数宽基指数估值处于历史60%左右分位，创业板指约25%分位，可在成长景气细分、传统低估分红可持续方向挑选三季度有业绩支撑或2027年具备估值切换机会的方向。商品方面，三季度石油链条、农产品涨幅较大，其他方向调整较多，四季度可围绕低位品种布局。

光证资管相关负责人认为，四季度大类资产相对性价比为“股票>债券>商品”，政策发力节奏后移、7—8月内需压力增大，下半年经济大概率“先抑后扬”，有利于四季度股市表现，行情有望从AI向传统行业扩散。