RecodeX 重构消息，中信证券指出，2026年“6·18”大促期间竞争加剧推高美妆行业投流成本，对核心上市公司收入与利润造成影响，下半年以来板块持续调整，已隐含市场对下半年及未来的悲观预期。

“双11”已启幕，在价格体系整体稳健的前提下，销售情况总体好于此前悲观预期，行业格局未见进一步恶化。国货品牌在国际品牌冲击与平台费用上行双重压力下，逐步显现出更强的品牌价值与经营韧性，板块经历市值与预期的深度调整后，投资价值已现。