Patreon应该收购Substack来拯救创作者

解决社交媒体问题的方法是建立一个更好的平台

让我告诉你一个不为人知的小秘密：你所知道的每家媒体公司都在恐慌中。社交媒体的流量在下降，消费者对订阅感到疲劳，广告市场依然低迷。结果，裁员现象非常普遍。在美国，仅在一月份，就有超过500名记者失去了工作。

你知道还有谁在恐慌吗？那些创作者们，他们被告知像Patreon和Substack这样的创作者经济初创公司会帮助他们摆脱媒体公司的束缚，自行经营业务。虽然社交媒体和搜索引擎可能会给他们带来一些流量，但他们也面临着与大型媒体组织相似的下滑，使得增长变得更加困难。真正的赢家是那些聚合用户注意力并将各种规模的内容创作者转变为商品供应商的平台——YouTube、X、TikTok、Instagram。

我们的媒体生态系统的演变带来的社会结果是好坏参半的。马克·扎克伯格拥有考艾岛一半的土地，科技公司的CEO们到处购买游艇，我们的信息生态系统已破碎。当前的分发和激励结构产生了一个两极分化的民众、短视频成瘾，至少对我来说，智商明显下降。当然，也有一线希望。比如这份通讯！如果没有社交媒体，我们就不存在。许多其他精彩的企业和事业也是在互联网当前的范式中诞生的。

尽管如此，我认为有更好的方式。我们需要一个新的注意力聚合器，它能增加创作者的收入，并激励创作者产出深思熟虑的、长篇幅的、理智的内容。时下市场需要有一个创作者经济初创公司直接对社交媒体下手。

而且它需要比现有的创作者经济初创公司更有野心，这些公司只是媒体生态系统中的外围软件套件。它们管理消费者订阅（Patreon）或帮助创作者销售通讯（Substack）、课程（Kajabi）或数字商品（Gumroad）。这些公司就像老鼠，满足于几亿美元的ARR的碎屑，而YouTube去年的收入达到了315亿美元。

为了给投资者、创作者和消费者带来巨大的成果，我提出一个解决方案：合并。Patreon应该首先筹集大量资金并购买Substack。

在其2021年的最后一轮融资中，Patreon的估值为40亿美元，而Substack在2023年的社区筹资轮中的估值为6.5亿美元。综合考虑这几年的增长，合理地假设合并后的实体估值约为50亿美元。这个新公司将拥有足够的创作者、用户和信用卡数据，可以作为Snap、X或Pinterest等较小社交媒体提供商的合法挑战者。最重要的是，合并将消除历史产品路线图的重负。它可以在愿景上更有野心，在目标上更直接。这两家公司已经试图通过他们的应用与Facebook竞争——这次收购将给他们提供空间和规模，全力以赴。

它将是这样工作的：

合并的经济学

Patreon和Substack是创作者经济中最大的2个赢家，因为他们创造了聚合器不愿提供的产品：

Patreon：跨平台订阅管理

Substack：付费通讯（已转变为读者应用）

单独来看，它们都无法解决生态系统的问题。Patreon和Substack存在于社交媒体平台的边缘，这实质上缩小了它们的前景并限制了它们的影响力。然而，如果它们合并，就有机会击败传统社交媒体巨头。

这是垂直软件理论的应用。在软件领域，你想拥有“控制点”——让你的软件执行最重要的工作流程或持有公司的关键数据。这使得客户很难关闭软件，从而减少流失并使销售附加产品变得更容易。广泛来说，控制点分为两类：前台，与客户互动；后台，处理所有数据和工作流程。

Patreon：后台客户管理，具有强大的订阅工具

Substack：前台客户管理，具有强大的面向客户的平台

这两家公司需要彼此——为了在当今的互联网中生存，它们必须成为注意力聚合器。一个面向消费者的目的地可以为你的创作者创造需求。如果没有这个，那么你就会陷入次要地位，因为世界上的Facebook等平台满足了媒体公司最重要的需求——观众。在这笔交易中，Substack应用的写作者观众将是Patreon的关键资产。对于Substack来说，其价值将是使其能够成功进入视频、音乐和播客业务，而无需建立自己的跨平台订阅管理。

创作者会坚持使用Patrestack（Subreon？Pubstack？我们稍后再讨论这个名字），因为这两家公司合并后将拥有控制点。Substack的应用已经变得更像是一个纯粹的浏览体验，使其成为一个消费者目的地。虽然Patreon拥有强大的订阅管理和后端平台，但其应用体验很糟糕。它只是提供了你已支付内容的访问权限，而没有社交媒体体验。两者结合将是一个强大的组合。

截至2022年，Patreon拥有超过800万订阅者，而Substack在今年的总付费会员为300万。假设这两个平台总共有超过1000万付费订阅者（这使得这两个平台的订阅数量大致与《纽约时报》相当）。这1000万订阅者带来了独特的电子邮件用户ID、信用卡信息，最重要的是，关于他们兴趣的行为数据。

1000万人足以启动一个真正的、真诚的注意力聚合器。作为比较，当Google购买YouTube时，后者有2000万订阅者。除了为创作者提供从社交媒体退出的途径外，合并后的公司可以通过启动广告网络来增长供应方。一个管理得当的广告网络对整个生态系统都有好处：它将增加非付费墙内容的收入，并且关键是让创作者开始更快地赚钱，使中产阶级的创作者得以繁荣。目前在创作者收入分享方面的行业领导者是YouTube，它提供了50%的分成。没有什么能阻止Patrestack提供更慷慨的条件。

通过结合广告网络、订阅和注意力聚合器应用，这些公司将能够解决大多数创作者的担忧，同时提高用户的平均收入。

随着时间的推移，为创作者提供更优越的经济条件将激励他们将观众从现有的社交媒体平台转移到新合并的应用。他们仍然可以在所有其他平台上发布内容，但由于新合并的平台将拥有一个聚合器应用，平台内的有机需求将开始变得更加重要。尽管合并的应用的权力增加可能会增加创作者面临的平台风险，但总体上仍然是积极的，特别是如果公司继续Substack的传统，允许创作者在他们想要离开平台时带走用户的电子邮件。

一个统一的公司将有更多的收购机会。购买Kajabi或Gumroad可以让创作者有能力销售高价值的数字产品，如课程。该公司可以通过购买像Karat这样的金融科技公司开始为创作者提供支付、贷款和银行服务。作为一名创作者所面临的许多困难问题，如果一家公司能够提供需求和支持软件，它将赢得胜利。

最重要的是，这家新公司可以对算法推送的观点进行更“便宜”的表达。使用LLM，它可以构建优先考虑论据充分、合理内容的内容审核算法。通过将自己定位为反社交媒体社交媒体俱乐部，这家公司可以与社交平台形成对立。消费者需要这个！Gartner的报告估计，到2025年，50%的美国用户希望减少他们的社交媒体使用。

这是一个罕见的三赢局面。投资者和早期员工将赚取大量收入。创作者将获得一个帮助他们经营业务并使他们赚更多钱的平台。消费者将在互联网上获得一个更加平静的地方，提升他们的消费体验。