随着 AWS 触及容量上限、Google 势头增强，Azure 夺得新增云资金最大份额

大家好，朋友们，

三大超大规模云服务商刚刚公布了财报，云战争愈演愈烈。本季度尤为重要，因为它展示了人工智能不仅在重塑增长，也在改变市场份额动态。下面我们来分解这些数字，看看谁抢到了最多的新收入，然后再看看管理层对需求的看法。

请注意，这些数字为估算值，因为各公司并未以可比口径报告运行率等指标，也未以相同方式拆分其云业务。

1. 他们目前的地位

  • AWS 仍以悬殊优势领先，上个季度云业务收入约为 309 亿美元。这换算成年化运行率约为 1240 亿美元。同比增长为 17.5%。
  • MicrosoftAzure 继续缩小差距。尽管微软并未直接公布 Azure 的运行率，但他们披露过去一年收入为 750 亿美元，据此我们可以估算其上个季度收入约为 210 亿美元，从而将其 退出运行率推到约 840 亿美元。同比增长 39%， 使其成为三者中增长最快的。
  • Google Cloud 报告收入为 136 亿美元，按年化计算运行率超过 544 亿美元。同比增长为 32%。但需要注意的是，谷歌的数字包括 Workspace（G Suite），与 AWS 和 Azure 的纯云业务相比会抬高这一头条数据。即便考虑到这一点，谷歌仍在快速增长，但基数较小。

以下为数据概览。

2. 新增运行速率与份额争夺

看总营收是一回事，但更有意思的角度是关注过去十二个月新增的年化运行速率净增额。从那里可以看出谁在真正赢得新增市场份额。

合计来看，这三家公司在过去十二个月里新增了约550亿美元的年化运行速率。

  • Azure 获得了新增资金中最大的一块，新增运行率约为 236 亿美元。 约占市场所有新增支出的 43%。
  • AWS 紧随其后，约为 184 亿美元，相当于新增资金池的 34%。尽管基数庞大，但其增长份额低于以往。
  • Google Cloud 吸引了约 130 亿美元， 占新增资金的 24%。它仍然是三者中最小的，但其增长速度表明它正在占据一席重要位置。

从相对角度看，三者在新增资金中的份额如下，Azure 居首。注意，由于 Google Cloud 包含 Gsuite，其实际份额更低，其他两家的份额则更高。

如果您还未在邮箱中收到 Tanay 的简报，请加入已超过 10,000 名订阅者的行列：

订阅

3. 管理层如何评述对 AI 的需求

亚马逊云指出，需求仍超过容量

Andy Jassy：“关于与 AWS 相关的供应限制和我们在那看到的情况——如我所说，目前我们的需求超过了容量。我认为——你可以看到一些限制，且这些限制存在于多个方面，最大的一项是电力。但你也会看到断断续续的芯片供应限制。”

……并将继续在资本支出上大举投资

“Brian Olsavsky（首席财务官）：“现在谈谈我们的现金资本支出，第二季度为 314 亿美元。我们预计这将代表下半年季度支出的水平，使我们全年资本支出约为 1180 亿美元。””

微软强调其在人工智能领域的领先地位

Satya Nadella：“我们继续引领人工智能基础设施浪潮，并在今年每个季度都在获得市场份额。

……而且他们也受到容量限制

“即便我们持续上线更多数据中心容量，目前预计在本财政年度上半年仍将面临容量受限的情况。”

Google 提到了他们在大额交易规模上的增长

Sundar Pichai：“我们看到强劲的客户需求，这得益于我们的产品差异化以及我们全面的人工智能产品组合。数据证明了这一点：第一，超过 2.5 亿美元的交易数量同比翻番；第二，2025 年上半年我们签署的超 10 亿美元交易数量与 2024 年全年持平；第三，新的 GCP 客户数量环比增长近 28%。”

……以及他们在纵向一体化方面的差异化方法

“我们正在看到对我们全面人工智能产品组合的显著需求。当然，这一切都得益于我们在差异化全栈方法上的长期投资……这一方法涵盖从人工智能基础设施到世界一流的研究、模型与工具，以及将人工智能带给全球用户的产品与平台。”

4. 主要要点

最后，我们从这一切中得出了什么结论？有几点对我来说很突出：

A/ 人工智能是引擎，而容量是瓶颈

三位首席执行官都强调人工智能需求是云增长的主要驱动力，但他们也都承认受制于基础设施建设。积压订单持续增加，Google 的积压订单已超过 1000 亿美元。

B/ Azure 明显在份额上获益

在新增资金中占据最大份额显示了微软在人工智能方面的实力。我想知道其中有多少份额增长是归因于与 OpenAI 的关系，以及实际上直接满足了大部分 OpenAI 的需求。

C/ 资本支出，主要用于人工智能，仍然显著

最后，事实依然清楚：各大超大规模云服务商在投资方面没有任何放缓迹象。为了跟上由 AI 驱动的需求，Google 将其 2025 年指引从约 750 亿美元上调至约 850 亿美元。Amazon 预计将投入约 1180 亿美元，主要用于芯片、数据中心和电力方面的投资。Microsoft 预计将支出超过 800 亿美元，单个季度支出就有超过 300 亿美元的情况。