2026 年 26 项预测
本文信息来源：equal
随着我们接近 2025 年底，Equal 团队一直在热烈讨论 2026 年可能会发生什么。从 AI 吞噬保险业、自动驾驶出租车大战，到世界杯吸引 60 亿双眼睛令广告主趋之若鹜，我们在 Equal 的核心领域——商业、供应链、保险和气候，以及更广泛的市场——分享了 2026 年的 26 个预测！
商业：
- 2026 年，美国的普通消费者并不会变得更好……
K 型经济将持续分化。 富人会变得更富。 今年，收入最高的 10% 人群贡献了零售支出的一半 ，这得益于市场上涨 。随着负担能力危机日益冲击中产阶级 ，普通消费者的情绪仍然处于历史最低点 。就业报告看起来也不容乐观 。在一个 Mag 7 每日股价飙升正驱动消费决策的世界里，当（而不是如果）市场回调时，我们将遭受严重冲击。
- ……这意味着，价值型细分市场将继续增长
几乎每一个消费者细分都在消费降级，或者在某些品类中干脆不再花钱。Walmart 和 TJX 今年都上涨了 30%，Target 下跌了 30%，而 Amazon 持平。随着关税终于开始反映到价格中，并将持续到明年，所有人都会在寻找优惠。
- 广告主不会被 Google 的首个 AI 广告惊艳到，但这并不重要。OpenAI 会尝试应对，但会发现做广告比看起来要难得多
关于我们是否会在 2026 年看到首批 Gemini 广告，存在着相互矛盾的报道 。我的判断是，明年我们会看到某些内容在 Gemini 上线。其效果会相当参差不齐，但这其实并不重要？广告主当初对 Google 上一次广告体系的大改版 PMax 并不满意，但这并没有对营收造成影响。Google 对广告主拥有极强的控制力，并打造了一套为满足和安抚企业客户而量身定制的疯狂机器，这种能力并不容易被复制。除了 Google 在 搜索、YouTube、地图 等渠道拥有惊人的消费者触达能力之外，它还在广告投放、数据与分析等方面构建了深厚的基础设施，同时拥有一支运转成熟、特别擅长企业级销售和落地的 GTM 团队。OAI 在企业领域仍处于早期阶段，且相较于 Anthropic 成效有限 ，这表明他们需要在这里进行大量投入——提醒一句，Meta 也花了 2–3 年时间才真正摸索清楚这一点！
- 我们将在世界杯期间看到大量广告（也许是为 AI 打的广告？！）
60 亿 （！！！）观众预计将在明年观看由美国、墨西哥和加拿大共同主办的、覆盖 48 个国家的 104 场比赛。拥有所有比赛西班牙语独家转播权的 Telemundo 表示，他们已经看到广告支出是 2022 年的 2 倍 。随着 2026 年世界杯门票价格已经屡创新高 ，达到此前赛事价格的 3 倍 ， 广告主将迫不及待想要抓住一次机会，去获取这一富裕且全球化观众群体的线下注意力。我的预测是，我们将看到某一家头部 AI 公司豪掷重金，借此机会来一次高调亮相！另外，虽然没人问，但我个人预测的决赛比分是葡萄牙 3-1 战胜阿根廷。
- 更多国际品牌将进驻本地。
2026 年世界杯之所以比以往届次昂贵得多，很大一部分原因在于，即便美国消费者实力有所削弱，他们依然是全球范围内最强大的消费者。今年，外国零售商和品牌大举涌入美国，而在 2026 年我们将看到更多这样的情况。
- 直播 → 直播电商？
尽管 Kim 的 Kimsmas x SKIMs TikTok 直播观看量相当低迷（我能找到的数据称，在一个拥有 1060 万粉丝的账号上峰值观众约为 2.5 万，但未给出来源），但我相信 2026 年将是直播购物最终触达美国主流消费者的一年。Whatnot 在收藏品之外大幅扩张，时尚和高端植物跻身 其 2025 年的主要品类 。TikTok 报告称，仅在黑色星期五—网络星期一期间，创作者和卖家在平台上共举办了 76 万场直播 ，获得了 16 亿次观看。不出所料，2025 年“怪奇好物”的宠儿 PopMart 表现抢眼。
- 最优秀的创作者将借助 AI 实现 10 倍增长。
是的，毫无疑问，AI 垃圾内容会多得多。但也会有创作者充分利用大量免费的或低价的 AI 专业级消费者产品来获得巨大的优势。创作者极具创业精神，最优秀的人会找到将 AI 融入其中的方法，不仅提升效率，也激发创造力。
供应链与物流：
- 明年我们不会看到货运需求的大幅反弹
在当前的消费者环境下，我不预计 2026 年需求会出现大规模反弹。如果由于 合规整顿以及承运人破产 导致更多运力退出市场，价格至少会保持稳定或小幅上涨。我不认为 2026 年对仍留在市场中的承运人和经纪商来说会更糟，但我也不确定情况会明显好转。
- 不会出现 2.0 版的“解放日”
在一定程度上取决于期中结果，但我赌的是，2026 年我们不会再看到围绕关税的那种高度不确定性。 来自零售板块的房地产需求增加表明，C-suite 高管已经适应了“新常态”，并再次对做出更长期决策感到安心，尤其是价值型玩家 ，他们希望抓住消费者寻求折扣的机会。
- Robot(axi) 大战即将来临
Waymo 计划在 2026 年底前进入再增加的 20 座城市 。Uber 表示将进入 10 座城市 。Tesla 刚刚在奥斯汀测试了没有安全驾驶员的出行服务 ，尽管这比马斯克此前的承诺有所滞后——他今年早些时候曾承诺部署一个覆盖美国 50%人口的车队，随后又下调为在奥斯汀的 60 辆车。我认为，至少有一个大都市统计区（MSA）（很可能是旧金山或洛杉矶）会在 2026 年上演早期 Uber / Lyft “不计代价取胜”剧情的续集。
- Amazon 将宣传其首个“暗黑仓库”
今年，Amazon 机器人雄心的规模被清晰地展现出来。只有 Amazon 才能将 2012 年以 $775M 收购的 Kiva Systems，在短短 13 年后转变成一支 规模达 100 万的机器人军团 。Amazon 认为，机器人可以帮助其 实现 75% 运营的自动化 ，并在 2033 年前将公司需要雇佣的人数减少 60 万。Amazon 是否会在 2026 年揭开全球首个“黑暗仓库”的面纱——一个完全自动化、全天候履行 Prime 订单、无需照明的仓库，因为人类需要光，而机器人不需要？这有点令人不安，但我既害怕又钦佩——一如既往，我们 #longamazon。
- 在 AI × 供应链与物流领域的造王运动仍远未结束
我们已经看到其他垂直领域中明显的“造王”行为，尤其是在法律和医疗领域。2025 年，供应链中也出现了类似情况，尤其是针对货运经纪人的 AI 平台，这得益于美国货运账单高达 9060 亿美元的总规模 。这一趋势在 2026 年不会停止。我们肯定会看到货运领域出现更多融资活动，同时也预计类似的融资动态将开始在其他拥有庞大采购支出的传统行业中出现，尤其是批发、分销、建筑等领域。
保险：
- 高绩效的 MGA 将获取更多市场份额
越来越多的非传统再保容量将流向业绩突出的专业 MGA。随着保险公司在健康且价格逐步走软的周期中竞相实现增长，竞争加剧为新的分销商获取份额并推出全新/创新型产品创造了有利环境。对于表现最优的 MGA，批发商和经纪商已经看到容量面板的扩大以及更有利的再保险续保条件，这一趋势很可能在 1 月 1 日之后进一步加速。
- 责任险与财产险费率走势将出现分化
财产险费率向更宽松方向的拐点在 2025 年加速显现，截至第三季度费率环比下降 8%。这延续了多年空前紧张的市场环境，也反映了费率水平偏高、竞争加剧，以及 2025 年美国飓风季节（谢天谢地）带来的已保险损失低于预期。展望 2026 年，预计财产险费率将继续走软，而责任险费率则将受到“社会通货膨胀”、欺诈加剧以及不断演变的专业险种责任风险的支撑。
- 深度伪造欺诈成为损失率的生存性威胁
多年来，网络韧性一直是保险公司高度重视的重点（也是痛点）。但随着 AI 在整个经济中的普及，预计欺诈和网络犯罪也将随之加速。程序化理赔欺诈、深度伪造、货物/库存盗窃以及其他复杂的犯罪活动，不幸的是，其演进速度快于风险管理基础设施的采用。承保方、被保险方，甚至政府利益相关者，都将越来越关注商业和系统性风险与损失。
- 面向保险公司的 AI 原生成基础设施将成为新的云
今年，企业级承保机构和理赔组织对代理型工作流能力和服务的投资迅速增长。随着解决方案不断涌现、企业买方面临证明真实投资回报率的压力，关注重点将转向支持 AI 部署的基础设施。保险公司希望获得去风险的端到端解决方案，而大多数公司无法仅仅在过时的大型机，甚至是现有云后台之上简单叠加 AI。正如 Deloitte 所写 ，承保方需要“先修好管道，才能让炫目的新技术真正发挥作用”。
- ACA 补贴将以某种形式被重新启用——但力度不足，而且为时已晚
尽管经历了史上最长的联邦政府停摆，ACA 补贴仍未恢复。由于更健康的购买者可能选择退出保障，个人保费正在飙升；而对雇主而言，医保福利成本（已处于历史高位）预计将在 2026 年以超过十多年来最高的增幅继续上升。鉴于公众对补贴的强烈支持以及当前保障状况难以为继，我们预计补贴将被追溯性恢复。但无论结果如何，我们都预计更多关注将转向团体福利设计，因为随着优化带来的 ROI 提升以及更广泛的技术整合催生新的高性价比方案，其价值正在显现。市场错位为能够提供卓越节省、透明度和 UX 的经纪商、管理机构和健康计划创造了机会。
- 保险可负担性影响房地产估值和流动性
2025 年第一季度，毁灭性的野火肆虐洛杉矶，房主面临的气候风险以及保险生态系统的系统性风险登上了全国新闻头条。到 2026 年，预计保险的可负担性将与 property 价值和吸引力更加紧密地捆绑在一起。尽管一些经纪人可能更愿意对此视而不见（例如 Zillow 最近 取消了其 First Street 集成 ，该集成原本承诺提供更多气候风险透明度），但对 property 销售的影响已经出现。在缺乏联邦层面行动的情况下，预计高度区域化的政策将扭曲 property 市场和保险市场。
气候 ：
- 能源效率 снова 又变得很酷
2025 年带来了富足时代 ，颠覆了围绕能源需求峰值、节能与可持续性的既有叙事。问题在于，我们已经看到电价大幅上涨 （尽管出现了多年来最低的燃料费 ），这让本已令人望而生畏的可负担性危机变得更加凶险。随着能源价格上升以及能源管理干预措施成本下降，节能的 ROI 从未如此理想。能源效率或许会开始变得和人们把空调开到最大时一样酷。
- 赞助方和现有巨头开始“买买买”
2025 年，我们看到大量超大规模企业与传统能源既有者展开了 corpdev 动作 ，但事实是，许多传统资产仍在以相当大的折价进行交易。气候领域的融资与资本市场环境极度寒冷 （除非你处在数据中心和核能领域），而现实情况是，这些公司中相当一部分仍然具有可观的价值。我们的判断是，随着资金实力雄厚的参与者在政策方面获得更高的清晰度并寻求更具验证性的收益，市场的钟摆将开始重新向“买入”倾斜。
- 气候科技的整合
我们如今已经走过了气候科技繁荣期的几年，正看到企业（尤其是与可持续发展、碳或电动车相关的公司）以及专注于气候的基金油尽灯枯 。在我看来，这是自上一轮气候科技浪潮以来我所见过的最寒冷的能源相关投资市场（数据中心、核能和韧性等少数细分领域除外，我会将其大体归入“美国活力”范畴）。这些公司和基金的跑道只能被延长有限的时间，我们开始看到一波我们认为将来自创始人和出资方的关停潮。这将使那些仍然拥有资本的参与者在一个远不如 2022 年那样拥挤的赛道中占据有利位置。
- GPU 折旧之争演变为循环性 + 电网战略
超大规模云服务商和新型云已经做出了规模巨大且高度公开的押注，认为 AI 硬件的有效使用寿命将长于炒作周期。我们已经看到折旧假设开始出现分化（例如 六年 vs. 四年 ），即便 NVIDIA 的发布节奏在不断加快。这形成了一种现实：过时并不等于不可用，而用于算力要求较低任务的二手需求仍然能够保持出乎意料的韧性。
我们预计将看到一个真正的 GPU 翻新 / 二级市场体系开始出现，因为其经济性将好到令人无法忽视，尤其是在算力受限于电力和互连的情况下。这种形态已经在中国逐渐形成 。进一步来看，我们预计监管机构和行业将更加高调地关注关键矿产回收以及电子垃圾的经济性。
- 可中断算力成为新的互联“货币”
到 2026 年，我们预计大型负载将同时被视为顾客和电网资源。Google 已经签署了类似需求响应的协议，在用电高峰期削减 AI 数据中心负载，这与始终在线的模式大不相同。我们预计电网运营商将开始明确对限载能力定价（或要求提供限载能力），以管理可靠性风险。
- 储能将成为美国建设速度最快的容量产品
到 2026 年，电池将被定位为受限地区最快提升可靠性的杠杆。建设速度已经说明了这一趋势：EIA 一直在强调大规模电池新增装机（德州预计 2025 年约新增 7 GW，其中很大一部分在下半年），而行业数据显示，储能正创下季度纪录（例如 2025 年第三季度安装约 4.7 GW）。
成本也解锁了新的用例，因为 BloombergNEF 的 2025 年调查 显示，固定式储能电池包价格大幅下降（报告约为 70 美元/千瓦时，较 2024 年下降约 45%），这扩大了能够落地的项目范围。
通才：
- 企业内部的 AI 不平等开始显现，并开始推动组织设计的变化
OpenAI 于 2025 年 12 月发布的企业报告显示，前沿用户与中位用户之间存在显著的使用差距。前沿员工每个席位发送的消息数量是中位用户的 6 倍 。到 2026 年，随着 AI 回报越来越集中在高阶用户身上，我们预计企业将加倍投入赋能机制和内部操作手册建设。这可能为 AI 运营带来新的角色和预算，因为生产力差距正逐渐成为人才留存和绩效管理方面的问题。
- 信任的“大解构”仍在我们各个行业中持续推进
联合国的 ITU 警告称 deepfake 正在侵蚀信任，并呼吁采用数字核实系统和标准来对抗虚假信息和欺诈。监管机构正在加固攻击面，欧盟确认 AI 法案的推进 不会暂停，通用型 AI 的义务将于 8 月起适用。与此同时，Gartner 预测到 2030 年，超过 40% 的企业将遭遇与其相关的安全或合规事件。
到 2026 年，我们预计预算将转向核实层：治理、监控、溯源、权限以及审计轨迹，因为没有任何组织愿意成为头条新闻。这为 AI 治理铺平了道路，使其成为一个拥有自身人员编制和工具的独立职能。
