新年快乐 + 2026 年的六大反共识预测：创新的未来是全球化的，我们在这里讨论它
本文信息来源：alexlazarow
本文此前发布于我的 Forbes 专栏 。
新年快乐！
又到了预测季。大多数预测都聚焦于什么会增长最快或吸引最多资本，而这篇则采取了不同的视角。
这些预测关注的是我认为市场预期存在偏差的地方。展望 2026 年，以下是我认为最重要的六个令人不适的转变。
1. 跨境扩张可能放缓，但跨境复制将会加速
AI 造成了一种错觉，让人以为国际化扩张变得更容易了。是的，你可以轻松把你的应用翻译成蒙古语。
但在实际操作中，情况恰恰相反。
“在任何地方同时上线”的时代正面临越来越多的阻力。对大多数商业模式而言：监管摩擦、资本纪律以及运营复杂性并不是缺陷，而是其内在特征。
对 AI 公司而言，持久的护城河并不来自于快速进入新市场，而最终将来自于独特的数据或独特的分发能力。既不具备独特分发优势（例如本地合作伙伴、值得信赖的品牌等），也不掌握独有数据（例如本地经济、关系网络等）的薄弱应用层，在更大的基础模型不断向上延伸技术栈的过程中，将很难建立防御能力。
相反，经过验证的商业模式的复制将会大幅加速。如今已有数百座城市拥有独角兽创始人，几乎不存在创办新公司的门槛。如果 Uber 用了十年时间在全球被复制，AI 赋能的商业模式可能在三年内就会走完同样的轨迹。
对创始人和投资人来说，一项至关重要的能力将是对光鲜亮丽的国际化扩张说 不 。深耕本土市场往往比跨多个市场铺开更有价值。对情境的理解、本地化执行以及克制本身，都将成为真正的竞争优势来源。
2. AI 将推动“骆驼式种子自举”，并扭曲早期阶段市场
AI 正在让小型团队以远少于以往的资本走得更远。许多公司在进行传统的 Seed 或 Series A 融资之前，就已经实现了真实收入、拥有真实客户，并具备运营成熟度。我最近写过关于“camel seed strapping”这一现象。
早期阶段的基准将变得更难解读。后期投资者将会遇到一些公司，在文化层面看起来“过早”，但在运营层面却“过晚”。其中一些已经实现盈利，另一些则具有极高的资本效率，但与传统风险投资的预期并不匹配。
因此，可能会同时发生两种现象：早期企业将跳过种子轮融资，同时许多优秀的公司可能永远不需要进行 Series B 融资。耐久性和资本效率可能会改变风险投资的商业模式。
3. AI 的“洗牌期”即将到来，那些坚持估值纪律的参与者将获得回报
是的，少数 AI 公司仍将继续冲击巅峰。
但对许多公司而言，试点收入转化为长期合同的速度不会如预期般迅速。随着竞争对手的出现，转换成本可能低于预期。基础模型在功能上将持续趋同。客户将开始重新评估 AI 投资 ，以及在实验之后的真实 ROI
许多商业模式都能行得通。但在短期内，客户流失率可能会上升。企业可能需要更长时间来打磨产品或完善销售周期，才能建立持久的客户关系。
在下一轮融资时，如果故事不够完美，上一轮以 100 倍收入估值融资，可能会在更具挑战性的融资轮环境中反过来伤害初创公司。
在这种环境下，能够管控估值的公司将处于更有利的位置。那些实现盈利并以自身条件完成融资的公司将拥有最大的杠杆。
4. 风投回报和认可正持续向硅谷以外转移
到 2026 年， Midas List 将继续走向全球化。 回报、人才密度以及定义品类的公司正在传统科技中心之外不断涌现。
真正滞后的仍然是认可。联赛排名的调整将会十分缓慢。地理位置已不再是衡量质量的代理指标，在许多情况下，它反而成为优势来源。下一代具备持久力的风投机构，将围绕洞察最深的地方而建立，而不是共识最喧嚣的地方。
5. 并购正在回归
并购正作为一种经过深思熟虑的战略工具重新归来。
企业将同时进行进攻与防守：收购的是分发渠道而非用户，买的是团队而不是工具，并在定价权被侵蚀之前整合高度碎片化的赛道。
我们可能已经看到了首笔此类交易， 即 Nvidia 以 200 亿美元进行的 Groq“许可交易”。
我预计活跃的收购方将呈现多元化。从希望扩展垂直能力的基础模型公司，到寻求增强自身能力的规模化科技公司，以及担心被甩在后面的传统 incumbents。
对于创始人而言，并购可能会越来越多地成为退出策略的一部分，而绝非失败的承认。
6. 科技与服务之间的界限正在变得模糊
仅靠软件的初创公司理想将变得更加模糊。
我们已经在实践中看到了这一转变：像 Palantir 和 OpenAI 这样的公司正在部署前线工程师。
我近期写到的一个主题是 AI roll-ups，它将并购（如上所述）的打法与技术平台相结合。由 AI 赋能、借鉴私募股权打法的 roll-ups，以及将运营嵌入其中、交付结果而非仅提供工具的垂直软件公司。一些成功的模式已经开始出现：Teamshares 一家将 SMB 并购、员工持股以及多种 fintech 产品相结合的公司，将于明年通过 SPAC 上市 。
此外，一些有价值的 AI 企业在初期看起来会部分呈现为服务驱动模式。真正的胜出者将是那些把服务当作楔子而非拐杖，用以通往可规模化竞争优势的公司。
随着资本、人才和技术的再平衡，最大的机会将属于那些愿意用细微差别取代噪音、用深度取代速度的创业者和投资人。这正是那 99% 所在之处。
新年快乐。
