2026年软件投资图景
来源：https://scribe.rawbit.ninja/point-nine-news/what-investing-in-software-looks-like-in-2026-8002878425d0
2026年软件投资图景
Christoph Janz 发布于 2026-05-15
如果你一直悄悄地把 Point Nine 归类为”无聊的 SaaS 投资者”……好吧，首先，我不会怪你。我们从 2008 年开始投资 SaaS，此后一直在谈论 SaaS 指标、CAC/LTV、同期群分析等话题。我们一直乐于跳出 B2B SaaS 的舒适圈，这也让我们投资了 Revolut 和 Preply 这样了不起的公司。但 SaaS 曾经是、现在可能仍然是我们的主要标签。
不过，在过去几年里，情况发生了变化。如今我们投资的相当一部分公司，不仅涉及比特（bits），也涉及原子（atoms）——有时还包括光子、分子和蛋白质。
过去两年，我们与以下初创公司展开了合作：
- 用于露天矿山的 200 吨级自动驾驶自卸卡车（Sensmore）
- 个性化癌症疫苗（Serova）
- 航天器自主导航（EraDrive）
- 捕杀蚊子的微型无人机（未公开）
- 一种固氮、富含蛋白质、目前农业中尚不存在的作物（未公开）
这可不是你父辈时代的 SaaS 投资组合。;-)
我们仍然投资软件，但在很多情况下，是面向办公室之外世界的软件和 AI：
- Hula Earth 的设备端 AI 能识别近 10,000 种动物物种，为土地所有者提供其土地生物多样性的实时视图。
- Draxon 利用 VR 培训机场地勤人员。
- Sereact 正在教仓库机器人拾取、放置和分拣从未见过的物体。
- Rerun 正在为机器人和计算机视觉构建数据基础设施。
- Upciti 利用传感器和摄像头为城市提供实时数据，以优化运营。
- （未公开）正在构建天气改造的操作系统。
Hula Earth
Draxon
Sereact
Rerun
Upciti
在我们仍然投资纯软件的领域，主要是基础模型或需要极其深厚领域知识才能构建的智能体系统，例如：
- Vercept（计算机使用基础模型，近期被 Anthropic 收购）
- Poolside（软件智能体基础模型）
- Forithmus（医学影像基础模型）
- Findable（面向房地产的 AI 建筑智能）
- Zauber（面向海运和空运货代的 AI 智能体）
- （未公开）（用于超人类编码 LLM 的训练方法）
Vercept
Poolside
Forithmus
Findable
Zauber
这些公司中有许多正在开发可能对世界产生巨大影响的产品，使用的技术几年前还无法实现，这让我们作为早期投资者比以往任何时候都更有趣。
如果我们尝试将它们放在一张地图上（因为这是 VC 的惯用做法 🙂 ），可以看到我们的大部分公司位于”工程世界与 AI”或”自然与 AI”的交汇处：
当然，没有完美的分类方式。你可以认为某些公司应该调整位置，或者选择不同的维度……但我们喜欢这种视角，因为它展示了我们过去几年逐渐聚焦的三大主题。
上述许多产品以服务形式交付，因此通常仍然是 SaaS 商业模式，尽管定价有所不同，所以我们学到的 SaaS 知识并非全部过时。但正如你所见，如今我们对软件公司的期望与几年前相比，已经发生了相当显著的变化（这并不令人意外）。
2010 年风格的 SaaS 投资已经消亡。软件投资从未如此令人兴奋！()
() 我意识到这个结尾听起来像是 ChatGPT 的废话。我发誓这是我亲手写的！
