致青年投资者的一封信：小迈克·梅普尔斯

朋友们，

比利·柯林斯的《 诗歌入门 》核心在于探讨定义事物与理解事物之间的区别。柯林斯用寥寥数语对比了他希望读者欣赏诗歌的方式与许多人实际欣赏诗歌的方式。大多数读者宁愿从诗歌中搜寻信息，而不是欣赏其轮廓并惊叹其精妙之处。他们不是像“彩色幻灯片”一样将其置于光下，也不是“滑水”般掠过其表面，而是“开始用软管抽打它/以找出它真正的含义”。在他们定义眼前作品——分析和探究它——的冲动中，柯林斯的读者忽略了它的美，错过了真正让它运转的东西。

尽管柯林斯谈论的是诗歌，但他同样可以用来描述任何手艺。无论何种学科，定义与理解、控制与观察、掌握与见证之间总是存在这种张力。

谈到风险投资的技艺，小迈克·梅普尔斯（Mike Maples, Jr.）是其中一位伟大的鉴赏家。 在过去的二十年里，这位 Floodgate 联合创始人通过与杰出企业家的频率保持一致，观察他们的独特之处，并努力理解他们，从而建立了卓越的业绩记录。 正如迈克自己所描述的，他的实践并非在于思考得更快或详尽分析市场，而仅仅是以不同的方式倾听 。 这种方法让迈克在许多非凡的投资项目爆发之前很久就进行了投资，在 Twitter、Twitch、Okta 和 Applied Intuition 尚处于混乱的萌芽期时就给予了支持。

马里奥的信

主题 ：寻找破局者
发件人 ：马里奥·加布里埃莱
致：小迈克·梅普尔斯
日期：2025年10月7日星期二，英国夏令时下午4:20

迈克，

我正坐下来，手边放着一杯咖啡、一叠笔记和一本翻旧的《 模式打破者 》，准备开始与您的通信。我期待这次通信已经很久了，多年来一直钦佩您的职业生涯。这不仅是因为其他投资者对您工作的尊重，也因为您所支持的一系列令人瞩目的成功案例。您给我的印象始终是一位真正的风险投资匠人，对初创企业有着一种无法伪装的痴迷。

阅读 《模式破坏者》只会让这种真诚的迷恋更加明显。我希望更多杰出的投资者能花时间如此深思熟虑地记录和提炼他们的见解。正如你比我更清楚的，早期投资很大程度上依赖于直觉和微妙的信号——这一现实常常使得即使是优秀的从业者也很难清晰地阐述他们的工作。这可能导致人们认为风险投资纯粹是靠运气。没有人能否认偶然性的作用，但将其贬低为转动轮盘赌，则忽略了最优秀的人所掌握的模糊艺术。

《模式破坏者》精辟地阐述了你对这门手艺的理解。它概述了你二十年投资生涯和无数小时深入研究中总结出的经验教训。书中包含许多精彩的见解，我经常反复思考。其中我特别喜欢的一点是，伟大的初创公司迫使人们做出选择，而非进行比较。正如你所指出的，爱彼迎并没有试图打造一个更好的四季酒店，而是在全新的领域展开竞争。四季酒店承诺提供高质量、始终如一的体验，而爱彼迎则提供真实性，让旅行者有机会“像当地人一样生活”。两者本身并无优劣之分。相反，它们吸引的是不同的客户和品味。自从我学到这个启发式方法以来，我发现自己反复运用它。

为了给我们的对话奠定基础，我很想更深入地探讨“模式破坏者”，并审视驱动你投资的理念。我不想让你重复书中的主要观点（我建议读者完整地阅读这本书），我想我们或许可以尝试理解这些理念“在实践中”是如何运作的。

描绘一个熟悉的场景：想象一位创始人走进 Floodgate 办公室，第一次向你推销他们的产品。你如何评估这是否可能是一个颠覆性的业务？

我真诚地对这些最细微的层面感兴趣。你喜欢直接坐在创业者对面还是斜对面？你喜欢边散步边正式推介吗？提前审阅材料有助于你提出更好的问题，还是你希望听到全新的内容？你在多大程度上分析他们姿势、着装、语速等细微线索？有没有什么初步迹象让你感到兴奋？这些对某些读者来说可能听起来微不足道，但我越来越认为这些小细节确实会影响你所能进行的对话。

我们光是问题就能再写一整封信。你最喜欢哪些问题？（据说贝佐斯就喜欢问“你是个幸运的人吗？”）哪些问题最常给你信号？你之前提到过你喜欢问“这是来自未来的吗？”这个问题告诉你什么？需要多长时间才能意识到一家企业可能真正与众不同？你需要多长时间才能下定决心？你形成信念的内部过程是怎样的？这么多年过去了，有多少仍然取决于感觉？你花多少时间分析人，多少时间分析想法？

在阅读你的书时，我一直在思考评估一个*想法*和评估一个人之间的张力。《打破常规者》涵盖了这两方面，但至少在我看来，它主要关注改变游戏规则的*想法*的特征。你优雅地概述了初创企业建立在（1）一个“拐点”——某种重大的技术、商业或社会变革，以及（2）围绕它的“洞察力”之上的重要性。Lyft 就是一个很好的例子：Logan Green 和 John Zimmer 认识到带有 GPS 的智能手机是一个拐点，然后他们洞察到这可能催生一种新型的出租车网络。

但您曾说过，您80%的最佳投资都来自转型。这让我不禁思考：您从一个创业想法中获得了什么信号，知道它可能会改变？这仅仅是创始人洞察力和敏锐度的体现吗？您是否正在利用当前的蓝图来了解他们的思维方式？还是您需要真诚地感觉到其核心存在一个转折点和洞察力？

更广泛地说，你在一个人身上寻找什么？你曾写过关于“不合群”的重要性。你会明确地测试这一点吗？如何测试？你是否注意到一些模式在杰出人物身上反复出现？如果你把埃文·威廉姆斯（Ev Williams）、埃米特·希尔（Emmett Shear）、托德·麦金农（Todd McKinnon）和洛根·格林（Logan Green）放在显微镜下，你会发现他们有哪些共同的等位基因？我确信他们之间的差异多于相似之处，但也同样确信他们一定有一些共通的品质。

一位风险投资“狂热者”向另一位致以最诚挚的谢意，
马里奥

迈克的回复

主题 ：当明天提前到来
发件人 ：小迈克·梅普尔斯
致：Mario Gabriele
日期：太平洋标准时间2025年10月17日星期五晚上7:40

亲爱的 Mario，

我非常喜欢你的问题，因为它们触及了种子投资中混乱的部分。这无关电子表格或模式匹配。它关乎感知某人是否已经生活在未来，并邀请我们其他人赶上。你不仅仅是在询问心智模型。你是在询问那种*感觉*。

我第一次感受到未来，是在帕洛阿尔托的一家咖啡馆里，当时 23 岁的贾斯汀·坎走了进来。他棒球帽上绑着一个网络摄像头，一堆电线连到背包里。我当时已经很怀疑了。而那还是在他声称要直播自己生活之前 。所有的一切。一天 24 小时，就像一个互联网真人秀。这听起来简直像个恶作剧。

但他随后转过笔记本电脑，我就这样出现在了互联网上，实时直播。

突然间，感觉就不一样了，我的好奇心开始占据上风。“你是怎么做到的，你背包里有什么？”我问道。贾斯汀打开背包，里面是一台 Linux 电脑、一个视频编码器、EVDO 蜂窝硬件，以及一些主要靠胶带和信念拼凑起来的 Python 代码。但它确实奏效了，请记住这是在 2007 年。YouTube 才存在了 18 个月。大多数人用的还是翻盖手机。

咖啡馆没变，但我的可能性意识变了。这不再像是一场推销。这感觉像是踏入了一个通往不同未来的传送门。他不是在向我推销。他已经生活在另一个现实中，并给了我一瞥。尽管从 Justin.tv 到后来的 Twitch 之间经历了多次转型和多年时间，但数百万普通人会想要直播内容这一基本洞察是正确的，无论它在最初的想法中被多么巧妙地掩饰。

长期以来，我一直把“早”和“聪明”混为一谈。先人一步看到事物感觉像是一种超能力。但那些获得最多回报的种子投资者，并非是能预测未来的未来学家。他们是那些善于观察的人。捕捉到截然不同的未来，与其说是投资，不如说是见证。

当我想捕捉创始人描述的、打破常规的未来时，我发现一些小习惯很有帮助：

不要给初创公司贴标签。 当你把某个东西称为“X 领域的优步”时，你就失去了太多分辨率，无法看清它真正与众不同之处。标签将混乱的想法转化为符合我们当前理解的东西，但这会让你误以为自己理解了那些你并不理解的事物。最优秀的初创公司会打破我们当前理解的现有模式。当你过快地贴上标签时，你更有可能错过那些最重要的小而神奇的细节。

**演示胜过推介演示文稿。** 推介演示文稿告诉你创始人认为会奏效的东西。演示则向你展示已经奏效的东西。几分钟之内，你就能感受到它们与真相的距离。你可以从他们的眼神中看到，他们是多么自信，而无需费力说服你。有时演示仍然半途而废，但即使那样也能揭示这个机会的有趣之处。

先凭直觉，再加严谨。 当我第一次见到一位创始人时，我试图想象他们的初创公司可能成功的所有原因。我故意关闭了大脑中想要寻找缺陷的部分。如果这个想法在我睡了一觉之后仍然萦绕心头，那时我才开始更彻底地检验它。直觉指引你走向可能真实的事物。严谨则告诉你，你的美好愿望何时可能在欺骗你。

即使你尽力保持对可能性的警觉，未来也会找到新的方式悄然从你身边溜走。

我错过了爱彼迎（Airbed and Breakfast），因为我告诉自己我正在保持严谨。“为什么数百万人会住在陌生人家里？这太疯狂了。”事实是，我是在保护自己，因为我对一个感觉太不同的想法感到不适。我明白了严谨可以隐藏恐惧，尤其是害怕因为支持一些看起来疯狂的事情而显得愚蠢。但未来更关心什么可能成功 ，以及如果成功了它能变得多大。当共识赶上来时，未来就不再需要你了。

我还见过迪伦·菲尔德，那时他还没能以一种能展现他正在构建的世界的方式展示 Figma。我喜欢他，但我期望演示能承担更多的举证责任。一个大学辍学生怎么能挑战 Adobe？Sketch 凭借其所有势头又如何？棘手的部分在于，截然不同的未来很少会清晰地宣告自己。对于 Figma，我调错了频率。

这让我想起了神话中的一些内容。希腊人认为灵感来自缪斯。这些神圣的人物向少数被选中的人低语着创造性的真理。但我的非共识观点是，人们把事情搞反了。缪斯会拜访我们所有人 。但她只是低语，而且来自意想不到的地方。

为什么我们中似乎很少有人能听到她的声音？我认为这是因为突破性的想法需要一种我们现代世界不再重视的注意力。这种注意力乍一看似乎是浪费时间，比如为了问题本身而长时间地思考，比你认为应该思考的时间还要长。大多数人不会这样做，因为他们被教导说每一刻都应该富有成效。当缪斯出现时，他们正忙着清空收件箱或完成当天的高优先级任务，以至于没有注意到。当这种情况发生时，缪斯不会生气或拂袖而去。她只是消失了。

幸运的是，那些创造突破的创始人是不同的。他们更善于察觉她的低语。他们追逐那些看似毫无意义的小事，遵循那些看似毫无用处的奇思妙想，或者与那些大多数人认为不重要的用户交流。这在实践中很难做到，因为缪斯女神最初带来的不是清晰，而是困惑。只有很久以后，那些听起来像矛盾噪音的东西才会揭示通往隐藏真相的道路。秘密不是通过灵光一闪来领悟的，也不是只赐予少数被选中的人。秘密是通过专注、反复试验和信念 “赢得”的。

当我在 Applied Intuition 见到 Qasar Younis 时，我想起了我在 Figma 上的失误。我以不同的方式倾听。

Qasar 和他的联合创始人 Peter Ludwig 没有演示，但他们在编写代码之前已经写了 200 页笔记。他们根据系统地消除风险制定了精确的招聘顺序。他们列出了要避免哪些财富 500 强客户，以及如何使他们的销售周期比企业常态更快。他们的洞察力不像 Figma 那样是关于设计的未来。它是关于如何从第一性原理设计一家伟大的公司。这一次，即使没有完美的演示，我还是庆幸地听到了另一种天才。

关于洞察力，它们从不以相同的面貌出现两次。有时它们隐藏在 200 页的计划中。有时它们通过 140 个字符或更少的内容传播。

将近二十年前，当他的播客初创公司 Odeo 濒临失败时，埃文·威廉姆斯打电话给我说他要将钱还给投资者。他还提到了他们正在尝试的一个新副项目。他不确定这是否疯狂或显而易见。也许两者兼而有之。Twitter 就存在于这种奇怪的中间地带，天才隐藏在众目睽睽之下。时间让我意识到，对他来说，这可能不像是发明。这更像是更仔细地倾听一个安静的真相，这个真相已经是他内心认知的一部分。

所有这些时刻都指向了种子投资的同一个真相：那些改变世界的创始人很少听起来像是在猜测。他们谈论的是他们已经看到而我们其他人尚未注意到的东西。这感觉不像是在推销。这感觉像是在描述某种必然会发生但尚未发生的事情。你能感觉到他们是从发现的角度而不是猜测的角度在说话。你最终不仅仅是相信他们，你开始通过他们来相信。

多年后，当埃夫将他的投资公司命名为“Obvious Ventures”（显而易见的风险投资）时，我为这个名字的完美而微笑。这个名字捕捉到了我一直以来欣赏他的那种矛盾：他愿意更长时间、更从容地待在疯狂与必然之间那个令人不安的境地。

马里奥，你问到那种感觉 ，那我就试着描述一下：这就像遇到一个人，他让你觉得明天比今天更真实。不是因为他的想法完美无缺，而是因为他的洞察力让你瞥见了一个你无法再忽视的未来。一个提前到来的新现实，即使它穿着运动鞋，带着一丝紧张的微笑。

这就是通往光明的道路。

祝一切顺利，
小迈克·梅普尔斯