异端都去哪儿了？

朋友们，

异端都去哪儿了？

目前，风险投资领域弥漫着一种强烈而狂热的正统观念。所有人都认为人工智能是一项重要的技术。其影响程度只是一个量级问题。仅仅因为大家都认为一家公司很有吸引力就为其支付更高的价格，这算不算异端？同样，抱怨价格过高又有什么新意呢？

人工智能并非唯一的例子。在较小程度上，曾经被认为不可触碰的行业也面临同样的情况。除了像 Founders Fund 这样的逆向投资者，2010 年代的风险投资家们不愿支持国防和工业公司。现在，它们却成了时尚。结果是，异端的空间缩小了。

当然，这绝对是个好消息，因为新范式通常出现在狂热的同质化时期。只有当一切看起来都平淡无奇、问题都已解决时，一个新想法才有可能出现并颠覆人们的看法。

Floodgate 创始人小迈克·梅普尔斯 (Mike Maples, Jr.) 职业生涯中一直在寻找那些看似不太可能但却能产生重大影响的创意。与许多其他风险投资家相比，他付出了更多的努力来探索一个创意要真正“与众不同”需要具备哪些条件。因此，在本期“致青年投资者书信”中，我请他谈谈他认为什么是真正的异端，以及在人工智能时代投资者可以在哪里找到它们。

你会看到对“与众不同”思维的难度以及如何将其转化为投资决策的真诚评估。

你将学到：

• 异端的三要素 。异端不仅仅是颠覆共识。迈克认为，要找到一个真正异端的想法，创始人需要经历 (i) 不同的生活经历，使其能够 (ii) 看到别人看不到的东西，然后必须 (iii) 有勇气付诸行动。
• **利用人工智能解决问题**。许多在人工智能领域备受关注的公司，其使用这项技术是为了技术本身，而非为了解决实际问题。迈克对那些来自材料科学和药物发现领域的创始人越来越感兴趣，他们能够利用现代人工智能解决多年来一直思考的问题。
• **寻找“新稀缺性”**。每项新技术都会创造新的稀缺性。正如迈克所解释的，当计算变得廉价时，软件变得稀缺，因为它突然变得如此重要和有用。同样，人工智能已经将某些形式的认知商品化，而另一些则仍未解决。
• **投资“能力周期”**。迈克建议，与其试图把握炒作周期，不如关注底层能力如何发展。然后，找到那些毕生都在等待新能力解锁以构建某些东西的企业家。
• **识别异端**。异端思想很难不请自来地产生。然而，迈克已经学会了在看到异端思想时识别它，注意到这类思想往往会产生兴奋和不安的混合感受。

马里奥的信

主题：人工智能异端
发件人 ：马里奥·加布里埃莱
致：小迈克·梅普尔斯
日期：2025年10月28日星期二，格林尼治标准时间下午5:00

迈克，

英国作家格雷厄姆·格林很好地阐述了这个问题：“异端是思想自由的另一个词。”格林是根据经验说的。他的小说《权力和荣耀》讲述了一位墨西哥“威士忌神父”的挣扎，被天主教会视为如此异端，以至于教会曾考虑全面禁止它。

在之前的一次谈话中，你提到了“异端”这个话题及其在初创公司背景下的作用。这立刻引起了我的兴趣。毕竟，这是一个充满感情色彩、意义深远的词。阅读你的上一封信 ，我开始明白它可能如何融入你的投资模型。这种观念似乎深深植根于你对爱彼迎、Figma、推特、Applied Intuition 和 Twitch 的回忆中；即一种深刻的异议不仅引人入胜，而且对于真正非凡的成果来说是必不可少的。

从某种意义上说，风险投资者们早已阐明了这种智慧。如今，一个优秀的创业学生都知道，仅仅正确是不够的——你必须是逆向的并且是正确的。如果你的公司推崇一种普遍认同的世界观，即使成功，也难以产生足够大的影响。但从你的工作中，很明显你对“异端”有着更深层次的思考，并从伽利略等历史人物那里汲取灵感。我很想听听这个词对你作为一名投资者意味着什么，以及真正的异端与仅仅是原创性有何区别。

更具体地说，我很想听听您如何看待人工智能背景下的异端。一方面，人工智能世界仍然被分歧所困扰。深刻的哲学差异激发了行业内的某些领域。光谱的一端是加速主义者，他们认为人类繁荣和国家竞争力要求我们加速发展；另一端是“末日论者”，他们认为末日即将来临。中间是广泛的建设者和研究人员，他们看到了真实的风险和巨大的可能性。

尽管这场辩论在时代精神中扮演着关键角色，但它似乎并没有特别扰乱资本配置的方向。风险投资者似乎无一例外地热衷于投资当前的浪潮，即使技术突破似乎放缓，估值膨胀。私人市场似乎已经形成了一个巨大的金融共识，唯一的真正讨论是人工智能将在多大程度上改变一切。

尤其是在过去六个月里，这似乎形成了一种正统和复制的文化。每隔几天，我们就会看到一款新的提示到代码产品或浏览器代理发布。每周，一个“AI for X”垂直领域都会登上舞台。几乎所有这些公司似乎都得到了可靠投资者的支持，他们相信这一次，这个无数次的迭代，将是赢家。（彼得·蒂尔在舞台右侧喊道：“模仿！”）这些初创公司中无疑有一些会成功，少数几家可能会取得惊人的成功。但当创造性同质化似乎已经如此牢固地占据主导地位时，异端思想的空间在哪里？在光鲜亮丽的统一性中，“不同”今天看起来是什么样子？

正如你比我更清楚的，真正的异端不仅仅是对旧模式的否定。简单地宣称人工智能已死，价值不大。真正的突破将来自于引入一种新范式；通过以一种正交的方式，带着一个奇怪的真相出现。这可能来自哪里？提出异端通常不是投资者的工作，但最优秀的投资者往往擅长知道它可能源于何处。你正在关注哪些动态？随着更多的资金投入到现有范式的升级中，你已经开始将注意力转向何处？

将不同时代进行比较是一种市场上的客厅游戏。但考虑到你作为一名企业家经历了互联网泡沫的兴衰，我想知道你今天听到了哪些与那个时代相似的韵律。这让你想起了90年代末吗，还是这些比较模糊了真相而非揭示了真相？

更具策略性地讲，您在 Floodgate 是如何应对人工智能革命的？您最乐意承担哪种风险？您曾撰文阐述时机对初创企业成功的重要性。在配置资本时，您会多大程度地考虑技术周期的时机？在您看来，对这一点心中有数是否有用，还是说无论市场如何变幻，最终游戏都会回归到倾听并关注那些您遇到的杰出人才？

带着感激，

马里奥

迈克的回复

主题 ：AI 异端
发件人 ：小迈克·梅普尔斯
致：Mario Gabriele
日期 ：2025 年 11 月 13 日星期四，太平洋时间下午 12:24

亲爱的马里奥：

你关于异端的信件在我看来来得有点奇怪。或者，也许一点也不奇怪。也许你选择这些问题是因为我们所有人都处在一个奇怪的时刻。

你的格雷厄姆·格林名言和你的问题我已经思考了两个多星期了。（抱歉。）其中一个原因是，有些事情一直困扰着我：如果异端是思想自由，那么我内心是否还有任何异端？

或者，我只是有一堆听起来很深奥的观点，我自认为它们是异端邪说，因为它们能让我在晚宴和主题演讲中获得地位？

我总觉得你的问题背后有一个更大的问题。我，或者我所处的更广泛的风险投资产业复合体，真的还能发现真正的异端邪说吗？“看起来与众不同”有没有可能已经成为新的正统？

老实说，我不知道。

说出来很可怕，因为他们告诉我我的工作是发现非共识的未来。让我看看我是否能诚实地思考这个问题，包括我感到困惑的部分。

异端到底是什么

我是这样理解的：逆向思维者会说，既然所有人都认为 A，那我就说 B。这仍然是在玩同样的游戏，只是采取了相反的立场。异端者则在说一些不同的东西。他们认为，用 A/B 的方式来思考问题本身就是错误的。通常是因为他们发现了一个旧模式无法解释的异常现象。

以爱彼迎为例，布莱恩、乔和内特最初并没有从酒店业的角度去思考。他们是身无分文的朋友，试图支付下个月的房租。把公寓租给陌生人似乎是快速赚钱的简单方法。但当他们把公寓提供给客人时，他们发现了一个令人惊讶的现象：如果你能让与陌生人同住变得有意义且充满人情味，人们就会选择它。这种洞察力不符合任何现有模式。

我正在努力弄清楚的是：异端是一种认知差异 （看到别人看不到的东西），还是一种勇气差异 （对别人不敢采取行动的事情采取行动），还是一种生活经验差异 （因为你经历了一些其他人即将经历的事情而看到了某些东西）？

而实际上（这正是我认为我错了的地方），也许真正的异端需要全部三者 。你需要感知上的差异来注意到有意义的事物，相关的经验来知道这种感知何时重要，以及付诸行动的勇气。这或许可以解释为什么异端如此罕见。

在爱彼迎的故事中，你可以看到这三点：你注意到别人忽略的东西。你在别人相信或关心之前就采取行动。你的生活环境让你首先接触到这个真相。

现在正在发生什么

在人工智能领域，异端见解的空间远比大多数人承认的要小。大多数争论，比如大模型与小模型、开源与闭源、代理与助手，都只是同一场游戏中的不同招数。如果历史是押韵的，那么真正的机会将从某个意想不到的地方出现，从一个被所有人忽视的地方或异常中浮现。

还有一些事情正在发生。那些正在筹集资金的创始人，不一定是那些对世界有真知灼见的人。他们是那些能很好地讲述平台转变和时机故事的人。这部分听起来就像1999年重演。

最可怕的是：一个讲得好的故事听起来可能和真知灼见一模一样。它有相同的结构和措辞。但真正的洞察力来自于对现实中某个特定事物的观察。而故事则越来越多地来自于对什么能获得资助的观察。

埃隆·马斯克谈论火箭时，他能准确说出成本结构为何出了问题。科里森兄弟谈论支付时，他们能描述出具体是哪个时刻让他们意识到传统流程有多么荒谬。这与那些说“人工智能将改变企业工作流程”的创始人不同。前者的例子向你展示了他们所看到的。而后者则是在表演愿景。

我正在关注什么

你问我，当更多的资金涌入大家都在投资的那些领域时，我正在关注什么。

我不断遇到材料科学、药物发现和制造业的创始人，他们告诉我，他们一直在努力解决同一个问题，已经有五到七年了。他们尝试了基于规则的系统、统计方法、模拟以及他们能找到的工具包中的每一种方法。但都没有足够好的效果。然后基础模型出现了，突然之间，曾经不可能的事情变得仅仅是非常困难了。

最近，一位创始人向我介绍了他正在开发的始终在线的企业安全应用程序。他将自己的职业生涯都投入到解决这些挑战中，既是创业者，也曾在全球最重要的公司领导团队。我不会透露太多细节，但他走进房间的那一刻，那种自信和力量感是显而易见的。当他描述他的新公司时，很明显这位创始人并不是在制造一个 AI 产品。他正在利用 AI 来解决他多年来一直面临的问题。

我还在关注另一件事：每一次重大的技术变革都会创造一种新的稀缺性，而这种稀缺性绝不是赋能技术本身。当计算变得廉价时，软件变得稀缺，因为它是一个让计算机变得有用的层。当通信变得廉价时，连接人们与内容、商业和社区的组织层变得稀缺。现在，人工智能正在让认知变得丰富。

当任何人都能即时生成答案时，寻找答案就变得商品化了。此时，在犯错后果非常严重的情况下，确保答案正确无误就变得至关重要。不是“足够好”的答案，而是那种一个错误会引发十个连锁错误的答案。

这体现在一些特定领域，在这些领域中，你无法伪造输出，也无法通过增加计算量来强行解决问题。例如自动驾驶、药物分子设计、金融承保、半导体工艺优化。在这些领域，你需要真正理解其专业知识，而不仅仅是匹配模式。问题出现的方式并不明显，错误可能会不断累积。

我正在购买什么风险

你问我在 Floodgate 最乐意承担什么风险。我的真心回答是，我认为大家都在玩一场错误的“时机游戏”。

目前大多数人工智能投资者都在追求部署速度。他们押注于那些能够快速交付、快速融资、快速迭代的团队。他们的假设是，这些市场会迅速发生转变，你必须抢占先机，否则将一无所有。

我认为这对于特定类型的问题是错误的，因为在这些问题中，正确性和领域深度会产生复合优势，而速度无法克服这些优势。

Applied Intuition 明白车辆智能软件对任务至关重要，这意味着他们的客户会为正确性买单，而不仅仅是为能力买单。他们选择了盈利而非增长，选择了山景城而非旧金山，选择了不进行社交媒体宣传而非创始人品牌建设。每一个选择都是对主流创业游戏深思熟虑的退出。

这就是我所接受的异端：创始人明白在他们的特定领域，游戏奖励的是深度而非速度。我并不是说这在所有地方都适用。对于许多消费者社交或市场来说，这可能不适用。但我认为它适用于那些错误代价高昂且难以获取上下文的问题。

时机问题

我了解到炒作周期是无法预测的。但能力周期则不同。

在炒作之下，真正的能力正在以无人能预测的速度出现。GPT-3 到 GPT-4 的飞跃比预期更大。然后进展似乎放缓了。接着，o1 展示了人们不确定是否可能实现的推理能力。

你可以预测的是，在每一次能力解锁之后，都会有一个窗口期，那些一直在等待特定解锁的创始人会突然迎来他们的时刻。我提到的那位安全领域的创始人？当情绪编码和代理出现时，他已经准备好了。人工智能使他毕生致力于解决的问题变得更加重要，同时也为他提供了唯一足够强大的工具来解决它。

我所采用的时机策略，与其说是预测突破何时发生，不如说是寻找那些能够利用突破性进展的创始人，这些突破性进展在它们出现的那一刻就创造了“新的可能性”。你无法预测突破何时发生，但你可以找到那些为此做好准备的创始人。

这会带来什么

伽利略并非有意要激怒教会。他通过望远镜看到了木星的卫星。这一单一的观测结果，使得他心中整个地心说模式无法维持。他拒绝忽视自己所见，正是这一点改变了一切。

那些重要的创始人，他们的言辞听起来不会像是在推销未来。他们听起来会像是在描述已经发生的事情。这并非因为他们自信，而是因为他们长期观察到一个异常现象，以至于他们的新解释对他们来说是必然的。他们不是在猜测。他们是在向你展示一些东西，这些东西是他们多年来在别人都视而不见时，通过专注观察而获得的洞察。

我不知道自己是否擅长发现这一点。但我知道当我看到它时是什么感觉。那是一种兴奋和良性不适的结合。那种感觉意味着我看待世界的方式刚刚发生了改变。

温暖（且不确定）地，

迈克