交易员思维

原文链接： Trader Mindset

作者： Pratyush Buddiga

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“中国是一个由工程师组成的国家，而美国是一个由交易员（traders）组成的国家。” —— Eric Jang

当你谈论千禧一代（millennials）和 Z 世代（Gen Z）时，Dan Wang 在《Breakneck》一书中的核心前提（他的原话是“中国是一个由工程师组成的国家，而美国是一个由律师组成的国家”）的这种变体感觉更加准确。法律是婴儿潮一代（Boomers）和 X 世代（Gen X）主要的高地位职业[^1]，我们那老龄化的政治往往被律师所主导，但如果你审视我们当前国家格局的心态，我们不是律师，而是交易员。

有显而易见的预测市场、体育博彩和 Robinhood 现象，但我认为这种心态比传统交易工具所能告诉你的更普遍，也更能象征我们现在的思维方式。

我的朋友，Founders Fund 的 John Luttig 几年前写过一篇名为《指数心态 (Index Mindset)》的文章。我相信他触及了一些非常真实的东西，但“交易员心态（Trader Mindset）”或许能在一种微妙的意义上更准确地描述同样的现象。人们并不只是想广泛地押注所有相关的事物以期捕捉上升趋势；他们实际上有一个观点，并希望押注于某个特定的事物。然而，这其中并没有长期的信念，而只是试图捕捉一个时间点——并希望从中获得经济上或社会上的利益。

想想约会吧。大多数人不是多角恋——相反，他们是基于当前对他们来说什么是正确的“交易”来与某人约会甚至结婚的。而一旦情况发生变化——这笔交易对你不利，或者出现了一笔更好的交易——他们就有权做出改变。约会应用程序和 Instagram 瞬间让市场价值变得切实可见，人们在不断地评估是否有一笔比他们目前所在的更好的交易。结婚誓言已经变成了“只要我们双方都快乐、满足并服务于彼此的目的”。那不是传统意义上的婚姻承诺，那是一次短期的交易。

交易员心态也是为什么许多外行人对当前最大的 AI 推广者如此怀疑的原因。每个人都能直觉地感觉到，如果 AI 这笔交易见顶或放缓，这些推广者会立刻转向下一件事，没有任何反省或道歉。他们已经从 web3 转向 AI 这样做了。

对于创业建设也是如此。斯坦福区块链俱乐部在 2022 年是校园里最热门的俱乐部。Y Combinator（YC）里挤满了加密货币和新兴市场金融科技初创公司。现在，你在校园里或在演示日（Demo Day）上只能听到这些想法的微弱低语。为什么？我们都已经转向了下一笔交易。

交易员心态是为什么风险投资家（VCs）最近打破了他们长期以来投资同一领域多个竞争对手的禁忌的原因。如果你是一个交易员，这是正确的做法。你为什么不想在 IPO 前同时持有一揽子 OpenAI 和 Anthropic 的股票呢？顺便再给我来点公开市场上的 Meta 和 Google。作为一个交易员，不这样做来管理你的风险实际上是愚蠢的。

现在致富的最好方法是捕捉上升趋势，然后在它破裂之前卖出。我认为这种心态的转变始于全球金融危机（GFC）之后。GFC 让为了长期慢慢积累财富显得很愚蠢，因为千禧一代和早熟的 Z 世代意识到，富人的规则是不同的。爸爸妈妈可能会失去他们的房子或 401(k) 退休账户，但华尔街上没有人承受任何后果。

“押注一切。”“逃离永久的底层阶级。”加密货币和日内交易使其成为文化时代精神。如果你在市场上用力去推敲任何人对当时任何“当红事物（Current Thing）”的信念，你就能看到这种信念有多么脆弱。所谓终极信念的表面功夫（kayfabe）薄如蝉翼。兄弟，这只是一笔交易。

Polymarket 的战情室（The Situation Room）：作为一家酒吧的交易员心态

我相信交易员心态解释了为什么你会看到更多的人在几年内频繁跳槽或留下一串烂尾的初创公司。他们做了一笔交易，没有成功，他们卖掉了它，然后转向下一笔。伤害大多数员工基础的准收购（Quasi-acquisitions）和早期二级市场套现（early secondaries）都是这种心态的症状。

斯科特·亚当斯（Scott Adams）在临终前写了一张纸条，讲述了从风险回报的计算来看，接受耶稣似乎是“正期望值（+EV）”的，并以这些条件接受了。存在一个上帝，并且他会把你的“押注”当作真正的信仰来接受的想法，象征着这种心态转变在我们的文化中变得多么普遍。

我们应该抵制这种心态吗？

在某些方面，我认为这很有道理。优秀的交易员能赚很多钱。在任何给定的时间点，在财务上和社会上最具有正期望值（+EV）的事情通常是显而易见的。你可以加入这个趋势——只要确保在它见顶之前卖出即可。

然而，拥有最大财富的人并不是交易员。他们是经历过起起落落的真正信徒和长期投资者。想象一下，如果埃隆·马斯克（Elon Musk）在第一枚火箭爆炸后就卖掉了他的太空交易。或者杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）在互联网泡沫破裂后退出了亚马逊。许多伟大的公司都有过“交易”平淡甚至下降的时刻或年份。

Palantir。

Roblox。

NVIDIA（英伟达）。

然而，他们的首席执行官都留了下来，并无论如何都在继续建设。伟大来自于复利，而不是来自短期的押注。

在个人层面上，将约会和朋友视为一笔交易是一种空虚的生活方式。你不断地重新开始，没有深度，如果自身情况发生变化，也没有稳定的基础。关系来自于风雨同舟，而不是一遇到困难就弃船逃跑。

我不确定是否有任何东西能集体改变我们的心态，但我的建议是审视你自己的生活：你的工作、你的关系，甚至你的爱好。你是把它们看作是一笔交易，还是你深深致力于的事物？如果不是后者，是什么促成了这种改变？为什么你不能更深地相信它？

我不能向你保证这是一种更具有正期望值（+EV）的生活方式。进出交易在大多数时候几乎肯定是正确的。但是，一种更丰富、更有回报的生活方式——以及赚钱方式——是找到一些如此美妙、你如此深信不疑的事物，以至于你将余生都奉献给它。

提醒一下，彼得·蒂尔（Peter Thiel）和基思·拉博伊斯（Keith Rabois）在加入 90 年代互联网热潮之前，都曾接受过律师培训。蒂尔围绕竞争的许多框架都来自他在这个领域的经验。一个 Z 世代的蒂尔可能会在斯坦福校园里运营他自己的天使基金。