RecodeX 重构消息，申万宏源发布研报指出，人形机器人已步入具身智能驱动的新阶段。硬件端，本体零部件为基石，量产落地将带动减速器、伺服、传感器需求释放；软件端，具身大模型构筑算法与仿真平台壁垒，训练数据稀缺性持续提升。中长期建议沿三条主线布局：核心零部件厂商、具身模型与本体厂商、数据采集硬件与数据服务相关标的。