RecodeX 重构消息，半导体研究机构分析师Mr. P在9月26日播客中表示，市场所称超大型云厂商拥有“10年需求能见度”的说法并不可信，云厂商难以预测两年后的需求变化，AI基础设施投资最终仍将受周期性支出约束。

他预计明年超大型云厂商资本支出将达1.1万亿至1.2万亿美元，其中存储支出可能占50%至60%，约5000亿至7000亿美元，瑞银预计该数字可能达9000亿美元。他认为AI算力瓶颈已从GPU数量转向电力、高级封装、存储和ABF载板，ABF载板供应紧张或持续至2028年至2030年以后，三菱、西门子和GE Vernova等燃气轮机厂商订单已排至2030年以后。

数据中心互联方面，他预计铜缆与光通信将并存数年，NPO可能2027年率先扩大应用，CPO或在2028年至2029年爬坡，成为主流或需等到2030年以后。