RecodeX 重构消息，知名做空机构Chanos & Co创始人Jim Chanos与纽约大学荣休教授、AI研究者Gary Marcus近日在RiskReversal播客节目中对话，从财务与技术两个维度拆解AI泡沫风险。
Chanos称，超大规模云厂商的增量投资资本回报率（ROIC）已于2024年见顶并持续快速下滑，AI数据中心本质是资本密集、折旧持续的“设备租赁生意”。Marcus认为大模型缺乏长期技术护城河，token价格两三年内下降三到四个数量级，价格战不可避免，并称OpenAI或成“AI时代WeWork”。
两人还提到，Meta的AI智能体产品Muse背后仍有人工介入；微软Copilot在Office 365用户中的渗透率不足10%。