RecodeX 重构消息，中信建投研报指出，海外安全讨论尚未改变模型高频迭代节奏，RSI正逐步成为OpenAI、Anthropic等头部模型企业的共识。国内方面，阿里、智谱分别完成约800亿港元和50亿美元融资，规模化投入支撑模型能力追赶，腾讯亦加大海外算力采购。

商业化层面，ChatGPT广告年化收入运行率达到10亿美元，Muse拓宽消费端变现路径；国内Agent有望通过提升单用户任务密度，带动Token调用及新一轮ARR增长。研报认为国内AI板块整体趋势上行，建议关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。