RecodeX 重构消息，中金公司董事总经理、全球股票业务管理委员会主任张一鸣在2026金融街论坛年会期间表示，AI产业趋势没有改变，变的是市场对定价逻辑的校准。他指出，上半年AI产业链部分环节涨幅较快、交易较为拥挤，当海外AI资本开支节奏和模型商业化进展出现阶段性波动时，估值向基本面回归是市场机制的正常发挥。

张一鸣认为，以光模块、算力基础设施为代表的核心环节，1.6T高速光模块产品放量节奏明确，龙头公司营收、利润增速持续验证产业景气度。他预计AI产业链内部将走向分化，具备全球竞争力的龙头公司在估值消化后仍具备中长期配置价值。