RecodeX 重构消息，摩根士丹利最新研报将2026年至2028年美国数据中心净电力缺口预期从33GW上调至38GW，并指出在电力供应受限的情况下，ASIC芯片相较GPU可能面临份额流失。

半导体投资方面，大摩仍最看好英伟达和博通，理由包括相对保守的业绩指引、芯片出货可见度、美国以外市场扩张，以及英伟达更高的每瓦Token产出效率。

大摩指出，市场正试图将2027年1.5万亿美元、2028年1.6万亿美元的数据中心资本开支预期与实际电力供应能力相匹配。若数据中心建设暂停或放缓，存储、光模块等下游组件以及电源管理和模拟芯片等领域，可能因此前短缺引发的过度订购而受到更大冲击。