RecodeX 重构消息，美股上周走势分化，市场重新审视AI资本支出的回报能力。Alphabet财报后单日下跌约12.6%，Intel周五重挫28.58%，纳斯达克全周下跌2%。投资人开始对数据中心支出、自由现金流与获利转化速度提出更高要求。

相关疑虑已延伸至资本市场。OpenAI将本轮募资目标从原计划的300亿美元下调至约200亿美元，目标估值从1.4万亿美元降至1.25万亿美元，反映部分投资人缩减认购承诺。巴克莱正探询为超过100亿美元的AI基础设施贷款购买信用违约保障，相关讨论仍处初步阶段。

信贷曝险还扩散至建筑承包商、设备商及材料供应商，若项目延迟或回报不及预期，冲击可能沿供应链传导至传统工商业贷款。