RecodeX 重构消息，中信证券研报指出，国产算力需求正加速释放，在资本开支持续加码驱动下，产业链迈入业绩兑现期。云厂商方面，2026年第二季度腾讯和阿里合计资本开支超1200亿元，环比翻倍；腾讯表示下半年随国产ASIC芯片逐月交付，资本开支增幅将进一步扩大。运营商方面，中国移动明确算力为最大投资增量，2027年算力投资将超1000亿元，三大运营商资本开支结构已系统性转向算力。研报认为，在运营商与云厂商资本开支双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群建设全面提速，IDC、连接器、交换机等核心环节的业绩兑现窗口依次打开。