RecodeX 重构消息，甲骨文因大规模押注AI基础设施面临债务压力和信用评级下调风险。截至2026财年末，公司已签署约2600亿美元数据中心租赁承诺，部分明年执行；当前债务约1295亿美元，为过去12个月EBITDA的4.3倍，远超Alphabet、亚马逊、微软和Meta不足1倍的水平。标普7月已将评级下调至BBB-，仅高于垃圾级一档，穆迪预计杠杆率短期可能接近5倍。公司股价自6月以来下跌约50%，债券收益率升至7%-8%区间，CDS升至18年高位。剩余履约义务达6380亿美元，近半来自OpenAI合同，市场担忧长期租约与AI需求周期错配。