RecodeX 重构消息，福克斯商业记者Charlie Gasparino援引知情华尔街高管称，美国财政部长贝森特的真实目标并非扭转收益率趋势，而是通过国债回购、调整发债结构乃至取消20年期等超长端品种，人为推高债价，触发CTA趋势基金大规模被动回补，在中期选举前将10年期收益率压至4.3%附近。

最新数据显示，CTA及趋势跟踪策略基金全球债市空头仓位已接近历史极值，以DV01衡量约1.55亿美元，若价格一个月内上涨2个标准差，回补及再买入规模合计可达1.5亿美元DV01，创历史新高。贝森特干预迄今成效有限，美债收益率持续走高，直至财政部透露将动用TGA中高达9540亿美元资金支撑，收益率才勉强小幅回落。批评者指出回购规模相对庞大赤字、总债务及高通胀而言杯水车薪。

更深摩擦发生在财政部与美联储之间，贝森特干预令美联储主席沃什不满，并使其削减资产负债表意愿降温。分析认为，选举前操作可能触发自我强化的空头回补正反馈，但中期选举后结构性收益率上行压力与股市估值重力或更猛烈回归。