RecodeX 重构消息，国家外汇管理局发布的《2026年上半年中国国际收支报告》显示，上半年熊猫债外资发行人募资规模占市场总募资规模的54%，首次超过中资背景发行人。

从资金用途看，外资发行人募集资金拟用于境外的规模为587亿元人民币，占其募资规模的68%。熊猫债发行主体结构已从早期国际机构试点、境外中资机构主导，逐步演变为境外中资与外资主体共同参与。