RecodeX 重构消息，债券市场波动率指数创始人Harley Bassman在最新一期Convexity Maven报告中表示，芝加哥期货交易所(CBOT)期货的可交割券切换可能是近期利率快速上升的推手之一，原因是大量持有庞大头寸的债券交易员同时试图挤过一道狭窄的流动性之门。

他指出，若20年期美债收益率突破6%，将构成“噩梦情景”，可能引发一次可交割券切换，其影响大致相当于美国财政部在四个月内拍卖1,100亿美元20年期国债。Bassman称，应把20年期美债收益率达到6%视为一个正在酝酿的凸性漩涡。