RecodeX 重构消息，摩根士丹利指出，近期美债收益率剧烈震荡，但5年期与10年期通胀预期仍稳定锚定在2.4%附近，通胀预期并未脱锚。该行认为，在通胀未失控的表象下，美联储紧缩定力、AI相关发债退潮与对冲基金平仓正主导美债定价重构。