RecodeX 重构消息，随着AI基础设施建设推动科技企业大规模举债，投资者正加大信用违约掉期（CDS）配置以对冲债务风险。摩根士丹利数据显示，今年AI相关企业已发行约4660亿美元债务，是去年同期1010亿美元的4.6倍。

9月，与甲骨文、SpaceX、Alphabet、亚马逊、Meta、博通和英伟达债券挂钩的CDS平均每周成交规模超过90亿美元，7月时不足20亿美元。Meta五年期CDS利差升至108个基点，英伟达升至101个基点，均创历史新高；Alphabet和亚马逊相关指标也升至纪录水平。甲骨文五年期CDS利差升至322个基点，SpaceX达226个基点。

AI云服务商CoreWeave五年期CDS利差已升至约1090个基点，部分债券跌入困境债务区间。分析人士指出，AI行业融资杠杆较高、企业间资金与业务联系紧密，市场正重新评估巨额资本开支能否转化为足够现金流和利润。