RecodeX 重构消息，摩根士丹利研报指出，数据中心资产支持证券（ABS）交易可能需要结构性调整，因为投资者希望在债券存续期内实现部分或全部去杠杆。策略师Carolyn Campbell、James Egan和Vishwanath Tirupattur认为，投资者对AI整体叙事信心下滑并非数据中心ABS需求走弱的原因，数据中心证券化信贷市场显然正趋于饱和。

短期来看，数据中心发行方大概率仍将在现有主信托框架内操作，推出贷款价值比更低、久期更短的交易，并以明显折价发行债券。利差可能继续走阔，但当前水平具备吸引力，短久期品种尤为突出。报告还指出，数据中心ABS发行体量在固收市场各类标的中独立，即便利差高于其他ABS债券，也未必能自动吸引新增需求；对发行方而言，基准利率带来的压力或许更大。