RecodeX 重构消息，摩根大通策略师指出，短期美债估值明年不太可能显著走强，随着2027年供给大幅放量，压力可能在供给集中阶段更为明显；货币市场需在需求增速可能不及前几年的情况下消化大量短期美债供给。

策略师警告，短期美债价格走弱还可能外溢至融资市场，尤其是货币市场基金为容纳更多短期美债而明显减少回购市场配置，或融资市场对短期美债结算日变得更加敏感时。此外，债务上限动态可能在明年春季发挥作用，财政部也可能将一般账户（TGA）余额维持在较低水平，使融资市场供需图景更加模糊。