RecodeX 重构消息，美联储理事会研究团队10月30日发布FEDS Notes，基于2016年1月至2025年6月八家大型银行系美国国债一级交易商的数据测算，每1美元美国国债息票债券发行，交易商资产负债表平均扩大21美分。

其中约三分之二与客户的国债融资需求相关，其余与交易商自身持有的国债库存相关。研究还发现，交易商所持国债的影响消退后，客户融资需求带来的影响持续时间更长。交易商在国债拍卖中中标后，再将债券转售给客户。