RecodeX 重构消息，进入11月，多家银行启动二级资本债、永续债发行，二永债进入年末集中发行时段。万得数据显示，截至11月5日，年内商业银行已发行104只二永债，合计规模1.95万亿元，同比增长10.7%。

从节奏看，一季度发行近乎空窗，前期积压额度在二季度集中释放，单季发行量突破万亿元，成为全年供给高峰；三季度供给逐步收敛；四季度发行主体进一步向国有大行、头部股份制银行集中，中小银行参与度持续走低。