RecodeX 重构消息，交易员预计美联储9月加息25个基点的概率约为50%。在主席凯文·沃什领导下，美联储减少前瞻指引，政策路径更依赖硬数据。7月CPI数据若温和将削弱加息理由，若超预期则提升9月加息可能。10年期美债收益率定价已向CPI温和、收益率下行方向倾斜。通胀数据波动直接引发加息概率剧烈震荡，凸显市场对政策高度敏感，并成为驱动收益率曲线重构的关键变量。