RecodeX 重构消息，美国8月核心CPI再度升温后，市场对美联储9月加息的预期迅速上升，本周加息被视为高概率事件。LPL Financial统计1994年以来六轮紧缩周期显示，标普500在首次加息后前四个月平均回报为负，12个月平均上涨6.7%、中位数达10.7%；其中1997年3月加息后标普500一年涨42%，2022年3月加息后最大回撤约25%。该机构认为当前宏观环境更接近1990年代末期：经济仍具韧性、通胀低于2022年峰值、利率起点已较高，AI投资热潮或支撑资本开支，但不认为会简单复制1997年42%的涨幅，本轮紧缩规模也难接近2022至2023年累计5.25个百分点。