RecodeX 重构消息，国际铜价近日升至历史高位，供给端扰动与美元走弱形成共振。智利2026年二季度铜产量同比下降7.7%至约127万吨，创2007年以来同期最低；刚果（金）8月起禁止铜、钴精矿出口；全球主要交易所铜库存持续去化，现货资源偏紧；美元走弱进一步放大铜价金融属性。短期看，智利矿山生产、刚果（金）出口政策及全球库存变化仍是核心变量；中长期看，全球铜矿老化、新增产能周期较长，而AI算力、电网建设、新能源等领域持续拉动需求，铜供需紧平衡格局有望延续。