RecodeX 重构消息，国泰海通发布研报称，金价反弹，推荐从销量端与利润弹性端有望受益的黄金珠宝标的。美国非农数据不及预期、美联储加息预期走弱，伦敦金现自8月5日起大幅上涨，当前已突破4300美元/盎司，创6月18日以来新高；6月底至8月初则持续在4000-4200美元/盎司区间震荡。该行认为，此前压制珠宝板块股价的因素主要是2026年二季度以来金价走弱引发的对下半年高基数下销售、毛利率及增长持续性的担忧。当前金价反弹有望带动下半年高基数下增长延续，头部公司凭借产品力提升份额、释放经营杠杆，板块有望迎来估值与业绩双修复。