RecodeX 重构消息，中信期货指出，美债收益率上行与进一步收紧预期提高了白银的持有成本，利率约束强化压制白银的金融属性；同时能源价格偏高推升工业生产和运输成本。

该机构表示，美国制造业部分景气指标仍处扩张区间，工业端需求尚未明显走弱，当前白银调整更多由金融条件收紧主导。后续若通胀降温、收益率回落且工业需求保持稳定，白银具备修复条件；若能源成本持续强化紧缩预期，价格仍可能承压。