RecodeX 重构消息，市场人士指出，多数央行持续加息、全球政府债券收益率飙升，美国五年期国债收益率已升破5%，为1999年以来年末最高水平，对黄金等不产生收益的资产构成压力。

与此同时，标普500指数相对黄金的年化波动率创2006年以来最低，黄金与标普500的100日相关性接近0.50，处于数十年来高位。黄金2025年末价格约为其10年移动均线的2.2倍，为1980年以来最大偏离。