RecodeX 重构消息，10月17日数据显示，现货黄金自今年1月每盎司5608美元的历史高点回落约27%，至4112美元附近；白银从1月高点121.62美元跌至56美元左右，跌幅超过50%。

价格大跌并未缓解实物市场供应压力。世界黄金协会数据显示，2026年第二季度全球央行购金量达288.9吨，创有记录以来同期新高，同比增长62%。白银协会预计，2026年全球白银市场供应缺口将扩大至4630万盎司，为连续第六年出现供应赤字。

需求结构上，光伏用银量预计继续下降，但数据中心、电动汽车、电网升级等领域需求增长可能部分抵消其影响；矿山开发周期较长，新增供给难以迅速响应需求变化。